Se publicó el dato de la inflación del mes de agosto y hoy más que nunca saber en qué invertir es clave. Te acercamos alternativas de inversión para el corto, mediano y largo plazo, para ayudarte a proteger tus ahorros de la inflación. Conocé todo en este informe.

Aspectos clave:

• El miércoles 14 de agosto el INDEC difundió los datos de inflación para el mes de agosto: la variación mensual fue de 7,0% y la interanual es de 78,5%. Constituye así el segundo mes consecutivo con inflación por encima del 7% y se situó por encima de lo estimado por los analistas
• Adicionalmente, según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de agosto difundido por el Banco Central de la República Argentina (BCRA), las principales consultoras ajustaron nuevamente al alza la inflación del presente año y del próximo.  
• A esto se le suma un camino de endurecimiento de política monetaria por parte del BCRA, marcado por el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI)
  

Finalmente, para aquellos inversores que busquen invertir en varios instrumentos CER a la vez, sugerimos posicionarse en el FCI AdCap Balanceado II.

• El miércoles 14 de septiembre por la tarde, el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) divulgó el dato de inflación del mes de agosto, reportando que la variación mensual se situó en 7,0%, llevando la interanual a un 78,5%. Así, con una acumulada ya de 56,4%, este es el segundo mes con la inflación por encima del 7%, dando evidencia de la dinámica actual en la que se encuentra la economía.

• Las categorías que más aumentaron en el mes fueron las de "Prendas de vestir y calzado" y de "Bienes y servicios varios", registrando aumentos del 9,9% y 8,7% respectivamente. Observando el dato, también se puede apreciar que la inflación núcleo y regulados se encontraron en 6,9% y 6,3% respectivamente, con estacionales habiéndose situado en 8,7%. En lo que se refiere a la inflación núcleo, es el segundo mes consecutivo por encima del 6%, y si se observa bien las categorías y sus respectivos aumentos, solamente una categoría se situó por debajo del 5%. Igualmente, lo mas importante de este informe del IPC fue que sorprendió al alza las ultimas estimaciones del REM, que la situaban en 6,5%, dando una fuerte señal de la dinámica inflacionaria actual, donde el deterioro de expectativas es sustancial y los niveles de nominalidad continúan elevados. Pensando hacia adelante, la categoría que refiere a las tarifas ("Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles") se encontró muy por debajo del índice general, por lo que los aumentos en las tarifas tendrán un mayor efecto en las próximas lecturas del índice.
• El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de agosto difundido por el BCRA a principios de mes, mostró un ajuste en sus estimaciones de inflación para lo que resta el año y especialmente para el 2023. Para lo que resta del año, las consultoras económicas ajustaron su previsión en 4,8 puntos porcentuales (pp.), previendo que la inflación del año será del 95% anual.  Igualmente, el mayor ajuste se observó para el 2023, donde aumento 7,6pp. llevando la inflación anual a un 84,1%, un deterioro de expectativas frente a los REM anteriores. En las estimaciones de los próximos meses. Se puede esperar que septiembre y agosto terminen con valores cercanos al 6%, convergiendo a un piso de 5,5%. Lo importante a destacar sobre esto es que, similar a lo visto al mes anterior, el piso de convergencia es cada vez mayor, evidenciando así la dinámica de precios en la que se encuentra la economía actualmente.

• Con una inflación que continúa elevada y muy sensible a los cambios en expectativas, cualquier cambio o señal negativa podría repercutir en una mayor nominalidad. Sobre las otras variables que mide el REM, no espera que haya un salto devaluatorio abrupto, pero sí prevé que se acelere la tasa de devaluación. El REM de julio esperaba que el dólar cierre el año en $167,2, mientras que en agosto espera que sea en $170,1, un aumento del 1,7%. Sí bien el mayor ajuste del tipo de cambio (TC) se ve en 2023, en nuestro escenario base entendemos que no ocurrirá una devaluación agresiva del TC en los próximos meses.
• Sobre la tasa de interés Badlar, el REM estima que habrá un aumento más fuerte, llevando la tasa nominal anual (TNA) a un 65,1% en septiembre, y a un 67% en octubre. Dado que el REM por el momento espera una convergencia de inflación a valores menores y no ve un salto del TC, se podría esperar que estos serán los últimos aumentos de tasa de interés.

Tomando en cuenta este escenario complejo, donde tener pesos sin invertir genera pérdidas de poder adquisitivo, desde el Research de IOL invertironline consideramos que posicionarse en activos CER y Badlar a vencimiento son la mejor opción para resguardar valor contra la inflación, siempre considerando los plazos de vencimiento y el perfil de inversor. Considerando el REM, los ajustes de los próximos 12 meses fueron tal que:

Tomando estos valores en cuenta, y las cotizaciones de los distintos instrumentos a la fecha, los rendimientos estimados son los siguientes:

Otra alternativa a tener en cuenta es el FCI AdCap Balanceado II, cuya tenencia tiene una gran proporción de instrumentos CER, con el objetivo de ser un fondo de cobertura contra la inflación. A su vez, el 25% de sus tenencias son en bonos con vencimiento después del 2024, lo cual genera un retorno mayor esperado pero sí un grado de riesgo mayor.