Se publicó el dato de la inflación del mes de octubre y hoy más que nunca saber en qué invertir es clave. Te acercamos alternativas de inversión para el corto, mediano y largo plazo, para ayudarte a proteger tus ahorros de la inflación. Conocé todo en este informe.

Aspectos clave:

• El martes 15 el INDEC difundió los datos de inflación para el mes de octubre, con la variación mensual siendo de 6,3% y la interanual del 88%, siendo así el cuarto mes consecutivo con inflación por encima del 6%.
• Adicionalmente, según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) difundido por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) a principio de mes, las principales consultoras ajustaron nuevamente al alza la inflación del presente año y del próximo, colocando un piso del 6% para los próximos meses.
  

• El martes 15 por la tarde, el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) divulgó el dato de inflación del mes de octubre, reportando que la variación mensual se sitúo en 6,3%, llevando la interanual a un 88%. Así, con una acumulada ya del 76,6%, se sitúa unos 35 puntos porcentuales (pp.) por encima de lo que había sido la inflación acumulada a octubre del año pasado.

• Con un cuarto mes de inflación por encima del 6%, se puede evidenciar como las expectativas continúan deterioradas y cada vez se converge a un piso de inflación mayor. Este mes, las categorías que mostraron mayores aumentos fueron las de "Comunicación" y "Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustible" habiendo registrado alzas del 12,1% y 7,5% respectivamente. Sí bien la inflación núcleo (precios menos volátiles de la economía) no mostró una aceleración respecto a septiembre (volvió a aumentar un 5,5%), que continúe por encima del 5% es una señal de que la dinámica continúa y que, sí bien ciertos eventos llevan a "saltos" en los precios, el aumento generalizado de los precios es por factores propios de la economía.
• Por su parte, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de octubre difundido por el BCRA a principio de mes evidenció una leve mejoría en las expectativas para la inflación, llevando la estimación inflación para el 2022 a un 100% (retroceso de 0,3pp.), no obstante, continúa proyectando un piso para los próximos meses de aumentos mensuales en torno al 6%. En cuanto a la previsión para el 2023, el REM mostró un ajuste al alza de las expectativas de inflación, con un aumento de 5,5pp, pasando de 90,5% a 96,0%, lo cual significaría que serían dos años continuos con una inflación por encima del 90%. Por ende, hacia delante, las previsiones no son positivas a medida que no se logre anclar las expectativas, y que ciertas políticas monetarias como el aumento de los pasivos remunerados del BCRA tampoco asistirán para que esto ocurra.

• Sobre las otras variables que mide el REM, a pesar de que no se espera que se lleve a cabo una devaluación abrupta, sí se espera que se acelere la tasa de devaluación para el 2023.  El REM de septiembre proyectaba que el dólar al cierre de este año en $173,12, mientras que en octubre los pronósticos lo sitúan en $172,33, lo que representa una caída del 0,46%. Sí bien el mayor ajuste del tipo de cambio (TC) se ve en 2023, en nuestro escenario base, entendemos que no ocurrirá una devaluación agresiva del TC en los próximos meses y vemos con mayor probabilidad que se continúe con la estrategia de desdoblamientos cambiarios para distintos bienes y servicios buscando evitar tocar el TC oficial.
• Sobre la tasa de interés Badlar, el REM estima que habrá un aumento más, llevando la tasa nominal anual (TNA) a un 70,00% en noviembre, convergiendo a un 71,43% para fines de año, y manteniéndose cerca de esos niveles en 2023. Sí bien el BCRA no ha tomado aún una decisión, entendemos que los aumentos en la Leliq de septiembre servirán como disuasión para el BCRA para aumentar las tasas de interés.

Tomando en cuenta este escenario complejo, donde tener pesos sin invertir genera pérdidas de poder adquisitivo, desde el equipo de Research de IOL invertironline consideramos que posicionarse en activos CER representa la mejor opción para resguardar valor contra la inflación (siempre considerando los plazos de vencimiento y el perfil de inversor). Considerando el REM, los ajustes para los próximos doce meses fueron tal que:

Tomando estos valores en cuenta, y las cotizaciones de los distintos instrumentos a la fecha, los rendimientos estimados son los siguientes: