Se publicó el dato de la inflación del mes de noviembre y hoy más que nunca saber en qué invertir es clave. Te acercamos alternativas de inversión para el corto, mediano y largo plazo, para ayudarte a proteger tus ahorros de la inflación. Conocé todo en este informe.

Aspectos clave:

• El jueves 15 el INDEC difundió los datos de inflación para el mes de noviembre, con la variación mensual siendo de 4,9% y la interanual del 92,4%.
• A pesar de seguir en niveles elevados, este último dato reflejó una considerable desaceleración respecto a la cifra reportada el mes anterior, que se ubicó en torno al 6,3%.
• Según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) difundido por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) a principio de mes, las principales consultoras ajustaron nuevamente al alza la inflación para el próximo año, estimando también que la suba de precios también se encuentre por encima del 90% en 2023.
  

• El jueves 15 por la tarde, el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) divulgó el dato de inflación del mes de noviembre, reportando que la variación mensual se sitúo en 4,9%, llevando la interanual a un 92,4%. Así, con una acumulada ya del 85,3%, se sitúa unos 37 puntos porcentuales (pp.) por encima de lo que había sido la inflación acumulada a noviembre del año pasado.

• A pesar de seguir en niveles elevados, este último dato de la inflación reflejó una considerable desaceleración respecto a la cifra reportada el mes anterior, que se ubicó en torno al 6,3%. A pesar de ello, este mes, las categorías que mostraron mayores aumentos fueron las de "Vivienda, Agua, Electricidad, Gas y Otros Combustibles" y "Comunicación" habiendo registrado alzas del 8,7% y 6,4% respectivamente. En esa misma línea, la inflación núcleo (precios menos volátiles de la economía) también mostró una desaceleración respecto a octubre y se ubicó en un 4,8%.
• De acuerdo a las previsiones del Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) del BCRA para el 2023, se mostró un ajuste al alza de las expectativas de inflación, con un aumento de 3,7pp, pasando de 96,0% a 99,7%, lo cual significaría que serían dos años continuos con una inflación por encima del 90%. Por ende, hacia delante, las previsiones aún no son positivas a medida que no se logre anclar las expectativas, y que ciertas políticas monetarias como el aumento de los pasivos remunerados del BCRA tampoco asistirán para que esto ocurra.

• Sobre las otras variables que mide el REM, a pesar de que no se espera que se lleve a cabo una devaluación abrupta, sí se espera que se acelere la tasa de devaluación para el 2023. Sí bien el mayor ajuste del tipo de cambio (TC) se pronostica para el año próximo, en nuestro escenario base, entendemos que no ocurrirá una devaluación agresiva del TC en los próximos meses y vemos con mayor probabilidad que se continúe con la estrategia de desdoblamientos cambiarios para distintos bienes y servicios buscando evitar tocar el TC oficial.
• Sobre la tasa de interés Badlar, el REM estima que habrá un aumento más, llevando la tasa nominal anual (TNA) a un 69,91% en diciembre, manteniéndose en torno al 70% para el 2023. Sí bien el BCRA no ha tomado aún una decisión, entendemos que los aumentos en la Leliq de septiembre servirán como disuasión para el BCRA para aumentar las tasas de interés.

Tomando en cuenta este escenario complejo, donde tener pesos sin invertir genera pérdidas de poder adquisitivo, desde el equipo de Research de IOL invertironline consideramos que posicionarse en activos CER representa la mejor opción para resguardar valor contra la inflación (siempre considerando los plazos de vencimiento y el perfil de inversor). Considerando el REM, los ajustes para los próximos doce meses fueron tal que:

Tomando estos valores en cuenta, y las cotizaciones de los distintos instrumentos a la fecha, los rendimientos estimados son los siguientes: