Carteras de Inversión para EEUU - Julio 2025

En este informe de frecuencia mensual, proponemos alternativas de inversión que esperamos que sirvan de guía para los inversores con cuenta de inversión en Estados Unidos para que puedan potenciar sus ahorros.

• En las últimas semanas, los mercados internacionales lograron sostener el momentum positivo, aunque con una intensidad menor a la observada en el período anterior. La temporada de balances corporativos concluyó con un saldo general favorable, lo que contribuyó a respaldar la recuperación reciente en los activos de riesgo. En el plano macroeconómico, los datos de Estados Unidos fueron mayormente alentadores: la inflación de mayo se ubicó por debajo de las expectativas, la creación de empleo superó lo anticipado y la tasa de desempleo se mantuvo estable. Sin embargo, los últimos PMI de servicios y manufactura mostraron contracción, y las cifras de empleo de meses previos fueron revisadas a la baja —datos que, si bien parecen haber sido relegados a un segundo plano por el mercado, no dejan de ser relevantes.
• Las miradas ahora vuelven a centrarse en Medio Oriente, luego de que Israel lanzara una ofensiva sobre instalaciones estratégicas en Irán, lo que reavivó los temores de un conflicto regional de mayor escala. Esta situación generó movimientos abruptos en los precios del petróleo y del oro, y favoreció una rotación hacia activos defensivos como el dólar y los bonos del Tesoro. Por otro lado, persisten dudas en torno a la sostenibilidad fiscal de EE.UU., en un momento en que el Congreso avanza con nuevas medidas tributarias financiadas parcialmente con ingresos arancelarios. Este enfoque vuelve a poner presión sobre los rendimientos de los bonos y alimenta el debate sobre el equilibrio entre estímulo económico y prudencia fiscal.
• De cara a las próximas semanas, esperamos que los conflictos en Medio Oriente y la guerra entre Rusia y Ucrania vuelvan a cobrar mayor protagonismo, especialmente con el mercado atento a evaluar la magnitud de una posible represalia por parte de Irán y su impacto potencial sobre los precios del petróleo.

• El portafolio Conservador/Moderado obtuvo un rendimiento de +0,14% (-0,62% vs benchmark).
• Mientras que, el portafolio Agresivo/Mayor Potencial obtuvo un rendimiento del +1,13% (+0,16 vs benchmark).
• Por otro lado, el portafolio simple obtuvo un rendimiento del  +0,48%.
• Consideramos como benchmark una cartera compuesta por 60% en el ETF IEI (bonos del tesoro de 3-7 años), y un 40% alocado en el ETF SPY (renta variable) en el caso de los portafolios Moderado y Simple, mientras que para el Agresivo consideramos como benchmark una cartera compuesta por 40% en el ETF IEF (bonos del tesoro de 7-10 años), y un 60% alocado en el ETF SPY (renta variable).
• Rendimiento Mensual Benchmark Moderado y Simple: +0,76%
• Rendimiento Mensual Benchmark Agresivo: +0,96%
• Rendimiento año hasta la fecha Portafolio Conservador: +3,7% YTD (+1,76% vs benchmark)
• Rendimiento año hasta la fecha Portafolio Agresivo: +3,7% YTD (+1,77% vs benchmark)

• Reforzamos nuestro enfoque de cautela de cara a las próximas semanas. Si bien los resultados corporativos fueron en general positivos y ayudaron a sostener la recuperación reciente, las lecturas más blandas en actividad y las tensiones geopolíticas nos llevan a mantener una postura balanceada.
• Mantenemos nuestra estrategia de diversificación regional, evitando una sobreconcentración en activos de EE.UU., dado que su liderazgo relativo frente al resto del mundo podría comenzar a moderarse. Este reequilibrio de flujos globales también podría presionar a la baja al dólar y beneficiar a otras regiones como Europa y mercados emergentes.
• A la vez, vemos oportuno incrementar la exposición a mega caps, en particular a las 7 Magníficas, que tras una corrección reciente lucen con valoraciones más razonables. Estas compañías superaron ampliamente las expectativas en sus últimos resultados, tienen menor sensibilidad al ciclo económico y sostienen ratios de crecimiento esperado más que atractivos.