Head de Estrategia & Trading
Perfil Agresivo
Inversiones con mayor potencial EEUU Noviembre 2025
18.10.2025
- La cartera quedó conformada de la siguiente manera: Renta Fija 50% y Renta Variable 50%.
Detalle de los activos
Renta Fija
Bonos del Tesoro de Estados Unidos a +20 años – TLT (15%):
- El fondo en cuestión se encuentra posicionado en bonos del Tesoro estadounidense con un vencimiento mayor a 20 años.
- Dada la estructura actual de la curva de tasas de interés del mercado noerteamericano, vemos valor en sumar ponderación en los bonos más largos del Tesoro.
- Buscamos mantener una mayor exposición que podría continuar beneficiando al inversor con un perfil más agresivo.
- Nuestro escenario base es que el proceso de baja de tasas continúe, por lo que vemos con buenos ojos posicionarnos en vencimientos más largos.
Renta Fija
iShares Short Treasury Bond ETF – SHV (15%):
- Se trata de un ETF que busca replicar el rendimiento de un índice compuesto por bonos cortos del Tesoro de los EE.UU.
- Está diseñado para proporcionar exposición a la deuda de corto plazo, buscando disminuir la volatilidad.
- Asignar una participación del 20% a este bono nos permitirá contener la volatilidad de la cartera.
- El rendimiento de la cartera total de renta fija es de 4,7%, con una duración ponderada de 11,2 años.
Renta Fija
iShares High Yield Corporate Bond ETF – HYG (10%):
- Este ETF ofrece exposición diversificada a bonos corporativos en dólares de alto rendimiento.
- En un contexto de baja de tasas por parte de la FED, los spreads de crédito tienden a comprimirse y el apetito por riesgo aumenta, impulsando el valor de estos instrumentos.
- Además, la menor carga financiera para emisores más apalancados reduce el riesgo de default y mejora la percepción crediticia del segmento.
- Así, el HYG se posiciona como una alternativa eficiente para aprovechar el potencial de rendimiento en un entorno de relajación monetaria.
Renta Variable
iShares MSCI Europe Small-Cap ETF– IEUS (10%):
- El iShares MSCI Europe Small-Cap ETF (IEUS) busca replicar el rendimiento del índice MSCI Europe Small Cap, compuesto por empresas de pequeña capitalización de 15 mercados desarrollados europeos.
- Al enfocarse en small caps, ofrece exposición diversificada a compañías más orientadas al mercado doméstico que suelen ser más sensibles al ciclo económico local y a los cambios en crédito y demanda interna, lo que lo convierte en un vehículo atractivo para capturar la recuperación de la Eurozona.
- Dentro de europa favorecemos a las small caps por sobre las large cap debido a que todavía vemos viento a favor en la relación del euro frente al dólar, algo que pesa sobre las compañías de mayor capitalización exportadoras.
Renta Variable
ETF de Mercados Emergentes - EEM (5%):
- El principal argumento para mantener exposición a emergentes radica en la necesidad de diversificar la concentración global en tecnología, especialmente considerando que la innovación en Asia avanza a un ritmo vertiginoso y no se pueden descartar episodios similares a los "DeepSeek Mondays".
- En este contexto, el ETF EEM nos resulta particularmente atractivo por su composición, con una fuerte exposición al sector tecnológico asiático, a través de compañías líderes como Taiwan Semiconductor, Tencent y Samsung, entre otras.
Renta Variable
Vanguard Growth Index Fund ETF - VUG (10%):
- El Vanguard Growth ETF (VUG) busca replicar el rendimiento del CRSP US Large Cap Growth Index, compuesto por acciones de gran capitalización en Estados Unidos con un perfil de crecimiento.
- El fondo invierte en compañías que muestran tasas superiores de ganancias, ventas y valoraciones más altas, típicamente concentradas en sectores como tecnología, consumo discrecional, salud y comunicaciones.
- Entre sus mayores posiciones suelen figurar gigantes como Apple, Microsoft, Amazon, NVIDIA, Alphabet y Meta. Con una exposición amplia a las mega caps de crecimiento, VUG es uno de los ETFs de referencia para capturar el desempeño del segmento growth dentro del mercado estadounidense.
Renta Variable
EQT Corp - EQT (5%):
- EQT Corporation es el mayor productor independiente de gas natural en Estados Unidos, con operaciones concentradas en la región de los Apalaches (Marcellus y Utica Shales). La compañía está totalmente enfocada en gas, con una cartera de activos de bajo costo y alto volumen que la posiciona como proveedor clave para el mercado doméstico y para la exportación de GNL a través de la Costa del Golfo.
- Nos gusta la oportunidad que tiene por delante gracias a su exposición estratégica al mercado de GNL en Estados Unidos, en un contexto en el que la demanda eléctrica global se verá cada vez más condicionada por el crecimiento de los data centers y la inteligencia artificial.
- De acuerdo con estimaciones de Goldman Sachs Research, el 40% del aumento en la demanda de energía proveniente de data centers será abastecido por renovables, con una contribución modesta de energía nuclear dirigida a IA. Sin embargo, el grueso del 60% restante será cubierto por gas natural.
Renta Variable
ETF de Biotecnología- XBI (5%):
- El SPDR S&P Biotech ETF ofrece exposición diversificada al sector biotecnológico estadounidense, un segmento que históricamente acompañó los retornos del sector tecnológico con una volatilidad significativamente menor (15% vs. 24% en el período 1989–2019).
- Sin embargo, en los últimos años la brecha se amplió: mientras tecnología continuó con un crecimiento acelerado, el sector salud y en particular la biotecnología mostraron un rezago notable.
- El sector de salud de EE. UU. ya descuenta gran parte de las malas noticias y merece ser considerado como una oportunidad de valor a largo plazo.
Renta Variable
iShares Latin America 40 ETF - ILF (5%):
- El ETF sigue al índice S&P Latin America 40, compuesto por 40 de las empresas más grandes y líquidas de América Latina, listadas en las principales bolsas de Brasil, México, Chile, Colombia y Perú.
- Este ETF ofrece exposición diversificada a los líderes regionales, con un peso relevante en sectores como el financiero, materias primas, energía y consumo básico, lo que le permite capturar tanto el potencial de crecimiento estructural de la región como su atractivo en términos de valuaciones.
Renta Variable
Meta Platforms Inc - META (5%):
- Meta Platforms es una de las mayores compañías tecnológicas del mundo, dueña de Facebook, Instagram y WhatsApp. Su negocio central es la publicidad digital, pero está acelerando nuevas verticales impulsadas por inteligencia artificial y hardware inteligente.
- Actualmente, Meta concentra sus inversiones en IA en fortalecer su núcleo publicitario —con modelos que ya elevan las tasas de conversión y el engagement— y en abrir nuevos negocios, como los AI Business Agents en WhatsApp e Instagram, el asistente Meta AI y sus gafas inteligentes Ray-Ban AI. Además, impulsa una visión estratégica de largo plazo con clusters propios de escala gigavatio para IA.
- Recomendamos rotar hacia Meta, ya que la historia de crecimiento asociada a la IA nos resulta más atractiva. Con un P/E de 26x y un EV/EBITDA de 19x, la reciente corrección ofrece un punto de entrada interesante.
Renta Variable
Amazon - AMZN (5%):
- Es una compañía sumamente diversificada, con operaciones que abarcan comercio electrónico, servicios en la nube (Amazon Web Services - AWS), contenido digital, publicidad y logística.
- Amazon continúa mostrando mejoras significativas en su negocio minorista, con crecimiento sostenido en ingresos, mayor eficiencia en costos logísticos y expansión de márgenes en productos de alto valor.
- La unidad de AWS creció un 17,5% interanual en el segundo trimestre y se espera una aceleración hacia 2026, especialmente impulsada por el mayor uso de inteligencia artificial generativa.
- Actualmente cotiza a un P/E de 34x y un EV/EBITDA de 18x, más que razonable dada la historia de crecimiento de la compañía y las perspectivas hacia adelante.
Renta Variable
Globalfoundries Inc- GFS (5%):
- GlobalFoundries (GFS), la tercera foundry más grande del mundo, ha mostrado un crecimiento destacado en los últimos trimestres, especialmente en los segmentos de Comunicaciones e Infraestructura de IA y Automotriz. Consideramos este desempeño muy atractivo ya que dichas áreas están ganando cada vez más peso en la composición del revenue de la compañía con tasas de crecimiento de doble dígito.
- Si bien GFS no compite directamente con TSMC en los nodos más avanzados, sus tecnologías intermedias y maduras presentan una ventaja distintiva en términos de eficiencia energética. Este rasgo es especialmente valioso en mercados como conectividad móvil, IoT y automotriz, donde la eficiencia y la confiabilidad son más determinantes que la densidad de transistores.
- De cara al futuro, también esperamos que comience a observarse una recuperación en el segmento de Smart Mobile Devices, que representa aproximadamente el 40% de los ingresos. Este segmento ha venido arrastrando los resultados de los últimos trimestres con caídas constantes, pero si logra normalizarse podría convertirse en un motor clave para un crecimiento más sólido.
Renta Variable
Novo Nordisk- NVO (5%):
- Novo Nordisk es una farmacéutica danesa líder mundial en tratamientos para la diabetes, obesidad y enfermedades crónicas relacionadas. Su negocio está fuertemente apalancado en el desarrollo de terapias innovadoras, destacándose en los últimos años por el éxito de Ozempic (semaglutida para diabetes tipo 2) y Wegovy (formulación de semaglutida para control de peso), que se convirtieron en referentes dentro de sus segmentos. La compañía ha logrado expandir su presencia global con productos biotecnológicos que marcan un cambio estructural en la manera en que se abordan estas patologías, consideradas hoy una de las principales problemáticas de salud pública a nivel global.
- En particular, el boom de la demanda por Wegovy como tratamiento para la obesidad generó un nuevo vector de crecimiento que complementa su negocio tradicional de insulinas. Además, la innovación en formatos orales de semaglutida para obesidad y diabetes abre la puerta a una mayor adopción y penetración de mercado, frente a terapias que hasta ahora dependían mayormente de inyecciones.
- Consideramos atractiva la valuación actual, con un P/E de 15x, en un contexto en el que, a pesar de la pérdida de cuota de mercado frente a Eli Lilly, la compañía mantiene un alto potencial de crecimiento apoyado en esta nueva oferta de soluciones orales.
Glosario
01.Precio
Precio último en dólares estadounidenses
02.Stop Loss
Nivel de precio en dólares estadounidenses del ETF que al ser alcanzado indica que se debería vender el activo.
03.Beta
Es una medida de volatilidad del precio del fondo relativa a la volatilidad del mercado por un lapso de 180 días. Si Beta > 1 à El fondo se mueve con mayor sensibilidad que el mercado, si Beta < 1 à El fondo se mueve con menor sensibilidad que el mercado.
Damián Vlassich
Team Leader de Estrategia de Inversiones
Ezequiel Riva Roure
Estratega de Inversión
Santiago Peña Göttl
Estratega de Inversión
Martín Marando
Estratega de Inversión
Thiago Marino
Estratega de Inversión
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Este reporte tiene el solo propósito de brindar información, y en él solo se vierten opiniones respecto de las cuales el usuario o cliente podrá estar o no de acuerdo. Este reporte no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Asimismo, este reporte no tiene en cuenta los objetivos de inversión y/o la situación financiera de ninguna persona en particular, y por lo tanto los instrumentos mencionados en el mismo podrían no ser adecuados para su perfil de inversor. Los asesores financieros relacionados a invertirOnline.com pueden ofrecer sus opiniones o perspectivas concernientes a lo apropiado de la naturaleza de determinadas estrategias de inversión; sin embargo, es finalmente el usuario o cliente el responsable último de las decisiones de inversión que adopta, debiendo estar tales decisiones basadas únicamente en sus circunstancias económicas, objetivos financieros, tolerancia al riesgo y necesidades de liquidez personales. Las inversiones en activos financieros y otros productos conllevan riesgos, incluyendo la pérdida de capital significativa. Los riesgos incluyen pero no están limitados a: riesgo de tasa de interés, riesgos de liquidez, de tipo de cambio y el riesgo específico de la empresa y/o sector. Este documento contiene información histórica y prospectiva. Los rendimientos pasados no son garantía o indicativo de resultados futuros. Todos los precios, valores o estimaciones generadas en este reporte (excepto aquellos identificados como históricos) son con fines indicativos. Todos los datos y manifestaciones utilizados en este reporte (incluyendo, sin limitación, expresiones tales como "Compra fuerte”/"Compra"/"Mantener"/"Venta"/"Venta fuerte", etc., en adelante las “Expresiones Bursátiles”) no deben considerarse como recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Las Expresiones Bursátiles son manifestaciones o expresiones de uso habitual en el mercado bursátil, que responden a estimaciones respecto a valores mínimos y/o máximos de un determinado papel o instrumento, por lo cual no pueden considerarse bajo ningún concepto recomendaciones o llamados a la acción de operar un determinado papel. Todo lo establecido en este reporte, está basado en fuentes que se consideran confiables y de buena fe, pero no implican garantía implícita ni explícita de su precisión y completitud.