El inversor agresivo necesita una cartera de inversión que capture importantes ganancias de capital en operaciones con elevado riesgo, pensando que esta exposición a volatilidad será recompensada con un mayor rendimiento.

• En relación al portafolio sugerido el mes pasado se genera una leve disminución en el Beta (pasa de 1,05 a 1,02), producto de una estrategia de dar cierta preponderancia a activos de valor y bajo beta. Sin embargo, esto se generó al mismo tiempo que se modificó la participación por tipo de activo, en el cual se incrementó la ponderación en acciones. De esta manera Renta Fija pasó al 10%y Renta Variable al 90%. Esta nueva configuración responde a la aceleración de tasas experimentada durante la primera semana del mes, consecuencia de las minutas expuestas por la Fed en su última reunión.
• Por lo tanto, en este contexto, decidimos disminuir la exposición tanto en renta fija como en Real Estate (REITS) ya que son dos activos que se ven afectados por suba tasas. Precisamente, es por esto mismo que cerramos la posición que teníamos en el Metaverso (a través del ETF META). Vale la pena aclarar que nuestra visión de largo plazo respecto de este activo sigue siendo positiva, sin embargo, decidimos rotarlo del portafolio ya que consideramos que el ruido de corto lo puede afectar. En contrapartida, y al igual que lo hicimos tanto en el portafolio conservador como en el moderado, tomamos participación en el S&P 500 de forma directa (a través del SPY) debido a que creemos estratégico incluir al que es nuestro benchmark en cada uno de los portafolios. Además, también incluimos el fondo de activos de altos rendimientos (PEY), el cual se encuentra compuesto por 50 acciones seleccionadas principalmente sobre la base de la rentabilidad por dividendo y el crecimiento constante de los mismos.
• También rotamos la participación que manteníamos en consumo discrecional (XRT) al sector financiero (XLF), ya que consideramos que el contexto actual de suba de tasas, acompañado a su vez por un aumento del spread de tasas entre la de corto y largo plazo, determinan un escenario favorable para el sector bancario principalmente. Mientras que, al mismo tiempo bajamos 5% la participación en el sector de energía para tomar ganancia luego del rally experimentado durante el último mes y lo destinamos a incrementar la participación en el sector de Value (IVE).
• Por último, para mejorar la gestión de riesgo del portafolio en los activos de Renta Variable, se sugiere niveles de precio tal que es recomendable salir del activo (stop loss) en caso que la cotización baje de ese nivel (ver Anexo I).

Bonos Corporativos (LQD)

iShares iBoxx USD Investment Grade Corporate Bond (10%)

• Invierte en 2300 bonos corporativos investment grade (alta calidad crediticia) de un vencimiento superior a los 3 años.
• El 86% de las compañías emisoras son de origen norteamericano y desempeñan sus actividades en los sectores industrial (64,3%) y financiero (32,2%) principalmente.
• Tiene una duration de 9,4 y un retorno anual de 2,6%.

Acciones de valor (IVE)

iShares S&P 500 Value ETF (15%)

• Este fondo concentra principalmente su participación empresas estadounidenses de gran capitalización bursátil que se piensan que están subvaluadas por el mercado en relación a otras empresas comparables. Se encuentra posicionado principalmente en compañías del sector financiero las cuales poseen una participación del 21,24%, seguidas de cuidado de la salud con aproximadamente 15% e industriales y tecnologías de la información que comparten un 11% respectivamente.
• Al invertir en este ETF estaremos tomando posición en un total de más de 400 empresas de los mencionados sectores entre las que se destacan (por su participación en el fondo) Berkshire Hathaway (3%), JP Morgan (2,89%), Bank of America (1,86%), Disney (1,81%) y Johnson & Johnson (1,51%). Destacamos la buena performance que refleja el fondo marcando una sostenida tendencia alcista en el último año, reflejando una rentabilidad total hasta la fecha del 39,27%.

Acciones del sector tecnológico (IYW)

iShares U.S. Technology ETF (20%)

• Tal como lo indica su nombre, este fondo concentra principalmente su participación en el sector tecnológico (78,4%). Sin embargo, lo hace en un menor porcentaje en otros sectores como el de comunicación (18,8%), el industrial y de consumo discrecional.
• Al invertir en este ETF estaremos tomando posición en un total de 159 empresas de los mencionados sectores entre las que se destacan (por su participación en el fondo) Apple (17,8%), Microsoft (17%), Facebook (5%), y Google (5%).
• Destacamos la buena performance que refleja el fondo marcando una sostenida tendencia alcista en los últimos años al invertir en empresas de crecimiento.

REITs (VNQ)

Vanguard Real Estate ETF (10%)

• Los Real Estate Investment Trust son empresas enfocadas en el sector inmobiliario que generan beneficios principalmente a través del alquiler de propiedades tales como viviendas, oficinas, hoteles, supermercados, centros comerciales, industrias y hospitales.
• Otorgan altas tasas de dividendos de forma periódica. Dentro del portafolio sugerido, este ETF es el que más dividendos otorga (tiene una tasa Dividend / Yield de 3,3%).
• Este fondo invierte de forma diversificada en REITs especializados, comerciales, residenciales y diversificados, entre otros. Entre sus principales tenencias pueden destacarse American Tower Corporation (AMT), Prologis Inc. (PLD), Crown Castle International Corp. (CCI) y Equinix Inc. (EQIX) por nombrar algunos.

Acciones del Sector Turismo (CRUZ)

Defiance Hotel, Airline, and Cruise ETF (5%)

• Este fondo realiza un seguimiento del índice de cruceros, aerolíneas y hoteles de BlueStar Global, que mide el desempeño de las empresas que cotizan en bolsa a nivel mundial y que se dedican principalmente a las industrias de viajes y turismo. Con 53 acciones en su canasta, las empresas estadounidenses representan el 45,8% de la cartera, mientras que Panamá, Japón y el Reino Unido completan las tres siguientes con una exposición de un solo dígito cada una. La principal característica del fondo en cuestión es que permite al inversor obtener exposición a la industria de turismo general, no como los mencionados previamente que apuntan a un sub segmento en específico.

Acciones del Sector de Energías (XLE)

Energy Select Sector SPDR (10%)

• También es considerado un sector ampliamente pro-cíclico, que suele mostrar tempranamente signos de recuperación y cuya performance se ve amplificada luego que se inicia la etapa de crecimiento económico.
• Este fondo invierte principalmente en empresas del sector de energías como son petroleras o proveedores de servicios para dichas empresas por lo que sus movimientos están altamente correlacionados con el precio internacional del crudo (ETF USO).
• Las colocaciones de este fondo se encuentran concentradas siendo que el 44,5% están invertidos en dos empresas relevantes del sector: Exxon Mobil Corp. (XOM) con el 23,4% y Chevron Corp. (CVX) con el 21,1%. Una característica de este sector es su alto pago de dividendo siendo que tiene una tasa Dividend / Yield del 4,4%.

Acciones del Sector Financiero (XLF)

Financial Select Sector SPDR Fund (10%)

• Es considerado un sector pro cíclico que acompaña la recuperación y crecimiento económico. Este fondo invierte en acciones de las industrias de Servicios Bancarios (42,5%), Seguros (31%), Banca de Inversión (21,8%) y Servicios Profesionales (4,75%).
• El portafolio se encuentra distribuido en 66 acciones y con un 55% posicionado en las primeras 10. Entre ellas, Berkshire Hathaway Inc. Class B (BRK.B), JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America Corp (BAC), Citigroup Inc (C), Wells Fargo & Company (WFC), BlackRock Inc (BLK), Morgan Stanley (MS), Goldman Sachs Group, Inc. (GS) y Charles Schwab Corporation (SCHW).

Acciones de alto rendimiento

Invesco High Yield Equity Dividend Achievers ETF (10%)

• Es un ETF atractivo para aquellos inversionistas que busquen posicionamiento en activos que poseen alta tasa de dividendo o bien muestran un crecimiento de los mismos. A tal efecto, la composición del fondo busca resultados de inversión que se correspondan con el precio y rendimiento de las 50 acciones de mayor rendimiento en el Índice Nasdaq USD Dividend Achievers.
• Dicho instrumento es un índice ponderado de rendimiento de empresas estadounidenses que han aumentado sus dividendos anuales durante al menos 10 años consecutivos. Entre los activos de mayor ponderación se destacan Phillip Morris, Altria Group o AT&T.

S&P500

SPDR S&P 500 ETF Trust (10%)

• Es el ETF más antiguo que cotiza en los EE. UU. siendo a su vez uno de los de mayor AUM (activos bajo administración) y mayor volumen de operaciones.
• Con un total de 505 activos bajo custodia, el fondo busca replicar el comportamiento del S&P 500, uno de los índices bursátiles de referencia más importantes de los Estados Unidos. El mismo, al igual que el índice que toma de referencia, se destaca por el posicionamiento en empresas de alta capitalización bursátil logrando alcanzar en todo el 2021 un notable rendimiento superior al 25%.
  

Bolsa norteamericana

• Existen en el mundo más de 60 mercados de capitales, de los cuales los 16 más grandes concentran el 87% del valor global. Los dos de mayor capitalización son el NYSE (New York Stock Exchange) y el Nasdaq, ambos situados en Nueva York.
• La operatoria en estos mercados, no sólo permite invertir en las empresas más grandes de Estados Unidos, sino también en los principales mercados del mundo.
• Más de 6000 empresas se encuentran listadas en estos dos, brindándole al inversor la posibilidad de diversificar su portafolio de acuerdo a diferentes sectores e industrias, tamaños de compañías y diversidad geográfica, entre otros.
• Adicionalmente, la operatoria a través de ETFs permite posicionarse no sólo en acciones sino también en renta fija, commodities y monedas.

Ventajas de los ETFs

• Dentro de los ETFs de acciones, estos pueden enfocarse en sectores económicos (financiero, materiales, consumo básico, tecnológicas, etc), tamaño de capitalización (large cap, mid cap, small cap), estilo de inversión (por ejemplo value o growth) o exposición a mercados (desarrollados, emergentes, un país en particular) entre otros.
• Existen incluso, fondos temáticos que identifican oportunidades de inversión en sectores de la economía que surgen como una nueva tendencia en el mercado y que tienen el potencial de provocar un cambio en la economía global.
• Por ejemplo, ETFs enfocados en ESG, empresas responsables en lo ambiental, social y gobierno corporativo, ETFs que invierten en empresas generadoras de energías alternativas o aeroespaciales, entre otras.
• Por otro lado, los ETFs de bonos pueden clasificarse de acuerdo a sus emisores (soberanos y corporativos de Estados Unidos o de otros países) y su duración (de corto, mediano o largo plazo). Adicionalmente, existen fondos que se apalancan, para lograr mayores rendimientos (aunque por supuesto son más riesgosos) y ETFs que operan en la dirección contraria a la tendencia del mercado.
• Hacia fines de 2019, 1850 empresas norteamericanas cotizaban en el NYSE y 2647 en el Nasdaq. Adicionalmente, 506 y 451 empresas extranjeras cotizaban en los mismos respectivamente. A su vez, hacia el 2018 había en esos mercados, casi 2000 ETFs, aunque menos del 1% concentraba la mitad de los flujos.