Portafolio Agresivo Argentina - Agosto

En relación al portafolio sugerido el mes pasado, la estructura por tipo de activo sufrió leves modificaciones ya que se vio incrementada la participación en Renta Variable en 5%. De esta manera, la cartera quedó conformada de la siguiente manera: Efectivo 0%, Renta Fija 50% y Renta Variable 50%.

Bono CER 1,45% vto Noviembre 2026 - TX26 (10%)

• Rotamos la participación que manteníamos en la Letra con vto en junio 2023 (S30J3) al Bono CER TX26 que ajusta 2% más inflación y posee un vencimiento en noviembre 2026.

Bono global de la República Argentina 2035 - GD35 (10%)

• Incorporamos el bono soberano step up con vencimiento en julio de 2035, dado que presenta un rendimiento efectivo en usd del 23% y a su vez un cupón creciente en el tiempo que hoy se ubica en 3,625%.

Bono dollar linked - TV24 (5%):

• Incorporamos el bono dollar linked con vencimiento en febrero de 2024, debido a que este último presenta un rendimiento atractivo del 6,4% y refleja una mejor cotización respecto de otros pares del mismo tramo de la curva.
• El bono TV24 ajusta su capital al vencimiento al tipo de cambio, capturando la evolución de la devaluación del plazo remanente de inversión.

ON MSU Energy - RUC6O (10%)

• El instrumento de MSU Energy con vencimiento en Noviembre de 2024, tiene un rendimiento anual en dólares del 10,3%.
• Se destaca la solidez financiera de la empresa en términos de ratios de solvencia y liquidez.

ON GMSA 2027 - MRCAO (15%):

• Rotamos en su totalidad la participación del 15% en la ON de IRSA (IRCFO) por la ON de Generación Mediterránea S.A. y Central Térmica Roca S.A. 2027 (MRCAO), ya que esta ofrece rendimientos y un flujo de pagos con mayor atractivo.
• La ON en cuestión paga cupones de manera semestral a una tasa anual del 9,625% y amortiza el capital de manera semestral hasta su vencimiento, lo que reduce el riesgo sustancialmente. Además, el bono ofrece a la fecha un rendimiento anual en dólares del 21,2%.
• Se sugiere un precio de referencia de $35.100. En caso de no contar con el monto mínimo para comprar este activo, consideramos que, en su lugar, sería ideal invertir en el FCI AdCap Renta Dólar.

Nike – NKE (5%)

• Fundada en 1964, es la empresa de indumentaria deportiva más grande del mundo. La compañía, además, también posee las renombradas marcas Converse y Jordan, y patrocina a los mejores atletas y equipos deportivos de todo el mundo, incluidos Cristiano Ronaldo, LeBron James, Serena Williams, Rafael Nadal y Alex Morgan entre los más destacados.
• A pesar del desafiante escenario económico, consideramos que puede representar una alternativa interesante de inversión considerando la sólida demanda con la que cuenta y los atractivos ratios de valuación que posee actualmente en relación a sus datos históricos y, luego de la fuerte corrección recientemente experimentada.

Sector Financiero – XLF (10%):

• El fondo provee exposición a compañías del sector financiero, destacando entre las de mayor participación Berkshire Hathaway, JP Morgan, Bank of America y Wells Fargo.
• Entendemos que el desafiante escenario actual para el sector puede representar un interesante punto de entrada.
• La atractiva valuación de las compañías que integran el fondo (las cuales han logrado superar las recientes pruebas de stress), sumado al contexto de altas tasas pero, alto nivel de actividad, hacen de este fondo una interesante alternativa para los perfiles más agresivos.

Coca Cola - KO (5%):

• Teniendo en cuenta el rally experimentado por las acciones argentinas durante la primera parte del año, nos parece razonable cerrar la posición dado que nos acercamos a meses de mayor volatilidad con el conocimiento de las listas y la realización de las PASO.
• En este sentido, decidimos rotar a Coca Cola, compañía que mostró una corrección durante los últimos dos meses, retomando cotizaciones y valuaciones más razonables con el promedio de la compañía. Por el lado de los resultados, no cabe más que resaltar los sólidos ingresos que ha informado en las últimas presentaciones de resultados.

Russell 2000 – IWM (5%)

• El presente ciclo alcista del mercado estadounidense comenzó a traccionar las empresas de menor capitalización bursátil.
• Entendemos que, en un mediano plazo el fondo que nuclea a las principales compañías de baja capitalización del mercado estadounidense podría capturar un movimiento alcista, especialmente ante un escenario de pivot de tasa por parte de la Fed, situación que favorecería el flujo a este tipo de activos.

S&P500 – SPY (10%):

• El fondo busca replicar el comportamiento del S&P 500, uno de los índices bursátiles de referencia más importantes de los Estados Unidos. El mismo, al igual que el índice que toma de referencia, se destaca por el posicionamiento en empresas de alta capitalización bursátil.
• Es uno de los instrumentos más eficientes para estar posicionado en el mercado estadounidense de forma sencilla.

Nasdaq – QQQ (5%)

• El Invesco QQQ es un fondo cotizado que busca replicar el rendimiento del índice Nasdaq100. El fondo en cuestión brinda exposición a empresas que están a la vanguardia de temas transformadores a largo plazo, como Realidad Aumentada, Computación en la Nube, Big Data, Pagos Móviles y Servicios de Streaming, Vehículos Eléctricos entre otros.
• Dentro de las compañías que cuentan con una mayor participación en el ETF se encuentran Apple (13,44%), Microsoft (10,4%), Amazon (6,86%) y Tesla (4,89%). Decidimos subir la participación consecuencia del cierre de AMD y Google producto de toma de ganancia dado los buenos resultados obtenidos el último mes.
• Decidimos reducir parcialmente la participación consecuencia de la suba experimentada durante el último mes, explicada por los buenos resultados de compañías como Microsoft y Meta.

Bank of America - BA.C (5%)

• Es es una de las principales instituciones financieras del mundo, que atiende a consumidores individuales, pequeñas y medianas empresas y grandes corporaciones con una gama completa de productos y servicios bancarios, de inversión, de gestión de activos y otros productos y servicios financieros y de gestión de riesgos.
• En la reciente presentación de resultados informó tanto ingresos, como beneficio beneficio por acción (BPA) lograron superar el consenso de los analistas, y, además mostró un crecimiento en sus ganancias de casi 20% respecto del mismo período de 2022.

Disney - DISN (5%):

• Mundialmente conocida por ser la poseedora de los parques de diversiones más famosos, The Walt Disney Company, junto con sus subsidiarias y afiliadas, es una empresa de medios y entretenimiento familiar internacional. Decidimos su incorporación al portafolio dada la corrección que ha experimentado recientemente llegando a alcanzar una cotización cercana a los mínimos de marzo 2020 (plena crisis pandémica).
• Cabe destacar en ese entonces que los parques permanecían cerrados en su totalidad y aún no contaba con el desarrollo de la plataforma de streaming. Actualmente, el segmento de parques ha logrado superar los ingresos que mostraba la compañía en 2019, mientras que el negocio de Disney+ mostró mejoras en eficiencias reduciendo a la mitad las pérdidas trimestrales e incrementando los ingresos promedio por usuario.