Se publicó el dato de la inflación del mes de agosto y hoy más que nunca saber en qué invertir es clave. Te acercamos alternativas de inversión para ayudarte a proteger tus ahorros de la inflación. Conocé todo en este informe.

Aspectos clave:

• El miércoles 11 de septiembre, el INDEC difundió los datos de inflación para el mes de agosto, con la variación mensual siendo de 4,2% y la interanual del 236,7%.
• Este último dato reflejó una aceleración respecto a la cifra reportada el mes anterior, que se ubicó en torno al 4,0%. Era de esperar que este cercano a la cifra anterior, pero no se anticipaba que iba a ser superior en 0,2%.
• Ante este panorama complejo, donde tener pesos sin invertir genera pérdidas de poder adquisitivo de gran magnitud, desde Estrategias de Inversión de IOL invertironline consideramos posicionarse en LECAPs y activos CER (ajustables por inflación), ya que representan la mejor opción para resguardar valor contra la inflación considerando activos de renta fija de bajo riesgo y ante un posible cambio de política cambiaria en el mediano plazo.
  
  

• El miércoles 11 por la tarde, el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) divulgó el dato de inflación del mes de agosto, reportando que la variación mensual se sitúo en 4,2%, llevando la interanual a un 236,7%.
• Este último dato reflejó una aceleración respecto a la cifra reportada el mes anterior, que se ubicó en torno al 4,0%. Esta aceleración puede ser explicada por las siguientes categorías que mostraron los mayores aumentos: "Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles", "Educación" y "Transporte", habiendo registrado alzas del 7,0%, 6,6% y 5,1% respectivamente.
• Por otra parte, la inflación núcleo (precios menos volátiles de la economía) se volvió a acelerar respecto a julio, ubicándose en un 4,1%. Esto no es una buena señal para la dinámica inflacionaria de los meses consecuentes.

¿Cómo sigue el plan del gobierno? 🤔

• Las expectativas comienzan a orientarse hacia un camino con menores niveles de inflación para los próximos meses en comparación con los proyectados en meses previos.
• A su vez, el Banco Central publicó los resultados del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de agosto. La proyección de inflación para 2024 fue corregida a la baja por octavo mes consecutivo. En línea con la menor nominalidad, tanto el sendero de tasa de interés como del tipo de cambio se mantuvieron estables.
• En primer lugar, la inflación proyectada para 2024 se ubicó en 122,9%, un recorte en comparación con el 127,4% de la encuesta de junio. Se trata de una corrección a la baja de 4,5 puntos porcentuales (p.p.). La proyección de inflación núcleo presentó un recorte un poco por debajo para 2024, exhibiendo una corrección de -2,6 p.p., por lo que cerraría en 106,0%. La inflación esperada para septiembre se situaría en 3,5%, un ajuste de 0,7 p.p influenciado por la baja del impuesto PAÍS. En octubre sería de 3,5% (aunque hay consultoras que la sitúan por encima), en noviembre de 3,3%, en diciembre, de 3,6%, en enero 3,4% y en febrero 3,4%, nuevamente.

Inflación a futuro: Lo que hay que saber🧐

• Más allá de la preocupación expresada acerca de la contracción del nivel de actividad, como un desafío adicional en la búsqueda del equilibrio fiscal, por el momento el gobierno continúa mostrando su intención de bajar la inflación.
• Otro punto importante en este último año, y pensando a futuro, son los precios relativos. Desde el primer mes de gestión, el gobierno se ha focalizado en la corrección de los precios relativos. Al analizar los componentes del IPC es puede notar la recuperación que tuvieron en sus precios sectores como "Electricidad, gas y otros combustibles", "Transporte público", "Salud" y "Combustibles", entre otros. Estos sectores se encontraban muy rezagados con respecto al índice general. Del otro lado, "Prendas de vestir y calzado" se había encarecido con respecto al nivel general, y esa dinámica fue revertida en lo que va del año.
• Recalcar la importancia que tienen los precios relativos en el funcionamiento de la economía, ya que la intervención en estos precios puede llevar a decisiones de inversión poco eficientes o decisiones de consumo menos racionales.
• Estas expectativas de normalización del nivel general de precios también se ven reflejadas en las tasas de inflación que espera el mercado se materialicen en los próximos meses. Estas son las conocidas tasas de inflación break-even, donde el rendimiento obtenido por un bono tasa fija y un bono ajustable por CER se igualan. Estas expectativas se encuentran en una inflación promedio de 3,0% entre septiembre y enero, acelerándose en el margen para el primer semestre del año siguiente.

• Ante este panorama complejo, donde tener pesos sin invertir genera pérdidas de poder adquisitivo de gran magnitud, desde Estrategias de Inversión de IOL invertironline consideramos posicionarse en LECAPs y activos CER (ajustables por inflación), ya que representan la mejor opción para resguardar valor contra la inflación considerando activos de renta fija de bajo riesgo y ante un posible cambio de política cambiaria en el mediano plazo.
• A continuación, vamos a dar a conocer algunas alternativas que creemos que pueden ser útiles para potenciar sus ahorros, a la vez que también permiten proteger su capital ante la suba de precios en la economía argentina.

Alternativa CER

Bono CER T4X4

• Bono ajustable por la inflación (índice CER) con vencimiento íntegro el 14 de octubre del 2024.
• Este bono opera con un volumen considerable y a la fecha tiene un rendimiento mensual de CER, lo que lo convierte en una excelente opción para preservar el capital frente a la inflación, manteniendo un rendimiento igual a esta. En un contexto de inflación a la baja, este bono nos permitirá obtener rendimientos en base a la inflación pasada, y nos puede servir de cobertura en caso de que la inflación no descienda tan rápido como espera el mercado.
• El rendimiento proyectado de este bono es de 3,6% efectivo mensual. Esto implica que si invertimos $100.000, al vencimiento obtendremos $103.800.

Alternativa Tasa Fija

LECAP S31M5

• Las letras de capitalización son instrumentos emitidos por el Tesoro que capitalizan el interés de forma mensual y abonan todo el capital al vencimiento. Esta se trata de la letra que vence el 31 de marzo de 2025, lo que infiere un plazo de inversión de 200 días.
• Rinde una tasa del 3,8% mensual, la cual creemos que puede ser atractiva en el corto plazo para mantener el poder adquisitivo de los ahorros, y especialmente, buscar beneficiarse de una disminución de la inflación en los próximos meses.
• En el caso de invertir $100.000 en este instrumento, al vencimiento obtendremos $128.463. Esta alternativa supera ampliamente al rendimiento del plazo fijo.

Alternativa CER

Bono CER TX26

• Bono del Tesoro Nacional que ajusta capital por CER TX26 con vencimiento el 9 de noviembre de 2026. Comienza a pagar amortizaciones semestrales a partir de este año.
• Esta alternativa supera al rendimiento del plazo fijo.
• Este bono opera con un volumen considerable y a la fecha tiene un rendimiento anual de CER+8%, lo que lo convierte en una excelente opción para preservar el capital frente a la inflación, manteniendo un rendimiento por encima de esta.