Manager de Estrategias de Inversión
Perfil Conservador/ Moderado
Inversiones más estables - 4T 2024
19.10.2024
- La cartera quedó conformada de la siguiente manera: Renta Fija 60% y Renta Variable 40%.
Detalle de los activos
Renta Fija
Bonos del Tesoro de Estados Unidos 1 a 3 años – SHY (60%)
- El fondo en cuestión se encuentra posicionado en bonos del Tesoro estadounidense con un vencimiento de entre uno a tres años. De esta manera, privilegiamos reducir parcialmente la exposición al riesgo de duration de la cartera; esto es reducir la potencial pérdida por una suba marginal de la tasa.
- Nuestro escenario base es que el proceso de baja de tasas continúe (por esto la reducción es parcial hacia vencimientos menores a 3 años, pero superiores al año), pero como suele suceder, el mercado ya se ha adelantado, por lo que optamos por exponernos a menos riesgo. La economía estadounidense continúa sólida, y la Reserva Federal no tiene tantos incentivos para reducir la tasa de referencia a un ritmo elevado.
- Teniendo esto en cuenta, el rendimiento de la parte de renta fija de la cartera sería de un 4,1% anual, con una duración de 1,8 años; se trata de rendimientos interesantes dado el actual ritmo de inflación.
Renta Variable
ETF S&P 500 misma ponderación - RSP (5%)
- RSP sigue un índice ponderado por igual de las compañías del S&P 500.
- Esto lo logra otorgando el mismo peso para cada una de las acciones que componen el índice, diferenciándolo del índice tradicional al reducir el peso que se le otorga a los activos de mayor capitalización e impulsando aquellos de mediana y baja capitalización.
Renta Variable
ETF empresas de USA con buenos fundamentales - QUAL (10%):
- El iShares MSCI USA Quality Factor ETF busca seguir el desempeño de acciones de gran y mediana capitalización en EEUU con características de calidad mediante métricas fundamentales.
- Proporciona exposición a empresas con sólidos fundamentos (alto ROE, crecimiento estable y bajo apalancamiento) y puede utilizarse para gestionar riesgos en una asignación de acciones. Es una opción eficiente para inversores que buscan acceso simple al mercado estadounidense con un enfoque en la calidad empresarial.
Renta Variable
Amazon Inc.- AMZN (10%):
- Amazon.com, Inc. es una de las empresas de mayor capitalización del mundo, la misma ofrece una gran variedad de productos y servicios entre los cuales se destaca el área de comercio electrónico y servicios de software. La empresa presentó muy buenos resultados en su última presentación, destacando un crecimiento robusto en sus principales segmentos y fuentes de ingresos.
- El consumo en Estados Unidos permanece fuerte y se sostiene gracias al nivel de ahorros de la clase media y la clase alta norteamericana. Además, la empresa destaca un crecimiento más que atractivo en el segmento de servicios de web (AWS), y esperamos que siga creciendo en los próximos años de la mano de su estrategia de diversificación de negocios e inversiones en energía nuclear e inteligencia artificial.
- No solo presenta una excelente posición competitiva, sino que ha visto una mejora sustancial en su flujo de caja operativo (+82% en últ. 12 meses), y su flujo de caja libre, donde totalizaron USD 84.900M y USD 36.800M para los últimos 12 meses (TTM), el cuál se correlaciona estrechamente con el precio del activo.
Renta Variable
IShares Silver Trust - SLV (5%):
- El ETF SLV sigue el precio spot de la plata, descontando gastos y pasivos, mediante la tenencia de lingotes de plata almacenados en Londres. SLV ofrece a los inversores exposición directa a la plata, manteniendo físicamente el metal en bóvedas en Londres.
- De este modo, los inversores obtienen exposición al precio spot de la plata (determinado por el London Silver Fix), menos los gastos del fondo. Sin embargo, debido a que este fondo se considera un coleccionable a efectos fiscales, los impuestos sobre las ganancias a largo plazo son bastante elevados. Aun así, SLV proporciona estabilidad para estrategias de compra y mantenimiento.
Verizon - VZ (5%)
- Verizon Communications Inc. es una empresa holding que, a través de sus subsidiarias, ofrece productos y servicios de comunicación, información y entretenimiento a consumidores, empresas y agencias gubernamentales. La compañía se organiza en dos segmentos principales: Verizon Consumer Group y Verizon Business Group.
- El segmento de consumo proporciona servicios de comunicaciones inalámbricas y de línea fija en Estados Unidos bajo la marca Verizon. El segmento de negocios brinda servicios y productos de comunicaciones, incluidos datos, video, conferencias, seguridad, servicios gestionados de red, voz local y de larga distancia, y acceso a la red para ofrecer soluciones de Internet de las cosas (IoT).
- Verizon luce atractiva principalmente por su perfil de riesgo favorable, con baja volatilidad de ingresos y estabilidad en los retornos esperados. La compañía ofrece un rendimiento por dividendo competitivo del 6,1% y ratios de valuación por debajo de sus promedios históricos, además de que proyecta un crecimiento de más del 10% en sus ingresos para los próximos años.
SPDR Gold Shares ETF - GLD (5%)
- El SPDR Gold Shares ETF (GLD tiene como objetivo replicar el rendimiento del precio del oro, menos los gastos de gestión del fondo. Este ETF está diseñado para proporcionar a los inversores una manera eficiente y líquida de obtener exposición al mercado del oro. GLD es uno de los ETFs de oro más grandes y populares, respaldado por oro físico almacenado en cámaras acorazadas. Este fondo permite a los inversores beneficiarse de las fluctuaciones del precio del oro sin necesidad de poseer y almacenar el metal físicamente. El GLD ofrece bajos costos de gestión comparados con los costos de almacenamiento y seguro del oro físico.
- El oro ha sido uno de los activos más sobresalientes este año, y varios factores podrían continuar impulsando su precio en el futuro: los principales bancos centrales del mundo siguen comprando oro mientras reducen sus tasas de interés y aumentan la liquidez en los mercados. Además, persisten los riesgos de un posible nuevo repunte inflacionario, frente al cual el oro actúa como refugio. Por último, el reciente aumento de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio está impulsando la demanda de activos de cobertura.
Glosario
01.Precio
Precio último en dólares estadounidenses del ETF con fecha 5/7/24
02.Stop Loss
Nivel de precio en dólares estadounidenses del ETF que al ser alcanzado indica que se debería vender el activo.
03.Beta
Es una medida de volatilidad del precio del fondo relativa a la volatilidad del mercado por un lapso de 180 días. Si Beta > 1 à El fondo se mueve con mayor sensibilidad que el mercado, si Beta < 1 à El fondo se mueve con menor sensibilidad que el mercado.
Ezequiel Riva Roure
Estratega de Inversión
Santiago Peña Göttl
Estratega de Inversión
Martín Marando
Estratega de Inversión
Thiago Marino
Estratega de Inversión
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