Portafolio Conservador/Moderado EE.UU. - enero 2023

18.01.2023

En relación al portafolio sugerido el mes pasado, la estructura por tipo de activo sufrió una sola modificación, determinada por la baja del porcentaje destinado a liquidez. De esta manera, la cartera quedó conformada de la siguiente manera. Efectivo 0%, Renta Fija 65% y 35% para Renta Variable.

Detalle de los activos

Bonos Corporativos cortos (0 a 5 años) - SLQD (35%):

  • El fondo en cuestión se encuentra posicionado en bonos de empresas estadounidenses con vencimiento menores a 5 años. La rotación responde a la búsqueda de mayores rendimientos, considerando que es difícil esperar una tasa muy por encima de los valores actuales.
  • En este sentido preferimos extender levemente la duration con el objetivo de devengar una mayor tasa y, a su vez, poder capturar una compresión de la misma.
  • Presenta una duración de 2,5 años y una TIR estimada del 3,8%.

Bonos del Tesoro de Estados Unidos 1 a 3 años – IEI (20%):

  • El fondo busca replicar los resultados de inversión de un índice compuesto por bonos del tesoro de EE.UU. con un vencimiento de entre tres y siete años.
  • Consideramos que posicionarnos en el tramo medio de la curva comienza a ser atractivo en el contexto actual.
  • Presenta una duración de 4,8 años y una TIR estimada del 3,2%.

ETF del Oro – GLD (5%):

  • Entendemos que el presente escenario puede ser atractivo para un activo como el oro. Los precios pueden al menos mantenerse en cercanos a los actuales respaldados por un incremento en la probabilidad de recesión y que se estaría alcanzando un punto cercano al pico de tasa de interés de la Reserva Federal. A esto se suma una perspectiva de dólar más débil y un camino de inflación desacelerándose.
  • Todos estos factores pueden constituir un piso para el precio del oro. Además, la “desdolarización llevada adelante por varios bancos centrales durante fines de 2022, generó una demanda record, proporcionando así, otro soporte para el precio del metal.

UnitedHealth – UNH (5%):

  • Creada en la década de 1940, McDonald's es reconocida como una de las compañías de comida rápida más grande y emblemáticas a nivel mundial. Actualmente atiende aproximadamente a 68 millones de clientes por día, en más de 36.000 establecimientos en distintos países del mundo. Cabe destacar que su inclusión responde al componente más defensivo de la cartera, buscando sustituir los cierres de Nike y Johnson & Johnson por toma de ganancia.
  • Entendemos que es una compañía sólida, cuyos valores se encuentra lejos de estar en zona de sobre compra, situación que no sucede con otras compañías del sector.

Apple – AAPL (5%):

  • La compañía de la manzana que fuera fundada por Steve Jobs, es la empresa tecnológica con mayor generación de ingresos, al mismo tiempo que es la empresa de mayor valor bursátil del mundo.
  • Teniendo en cuenta todo lo que constituye como compañía, pero, además, la fortaleza que representa y constituye como marca, los valores actuales son más que interesantes para que los inversores tomen posición en una acción la de Apple.

S&P 500 – (10%)

  • El fondo busca replicar el comportamiento del S&P 500, uno de los índices bursátiles de referencia más importantes de los Estados Unidos.
  • El mismo, al igual que el índice que toma de referencia, se destaca por el posicionamiento en empresas de alta capitalización bursátil y constituye uno de los instrumentos más eficientes para estar posicionado en el mercado estadounidense de forma sencilla.

Alphabet Inc. (Google) – GOOGL (5%):

  • Fundada en 2015, Alphabet inc es un holding de distintas empresas cuya principal filial es Google. El segmento de Google incluye productos de Internet, tales como la Search, Ads, Commerce, Maps, YouTube, Apps, Cloud, Android, Chrome, Google Play y productos de hardware, incluyendo Chromecast, Chromebooks y Nexus.
  • Además, decidimos mantenerla en el portafolio, por los mismos motivos que destacamos durante los últimos meses, es una compañía que cuenta con excelentes datos fundamentales, y una valuación atractiva tanto respecto de otros pares como en comparación de su media histórica. excelentes datos fundamentales, y una valuación atractiva tanto respecto de otros pares como en comparación de su media histórica.

Dow Jones - DIA (5%):

  • Índice que se encuentra compuesto por 30 acciones estadounidenses de primer nivel. Con más de 100 años, es el índice de mercado más antiguo de Estados Unidos, y el único índice que se encuentra conformado por empresas que reflejan una performance positiva en cuanto a la generación de ganancias durante un período de tiempo significativo.

Modificaciones

Bajamos

  • Liquidez

Rotamos:

  • McDonalds (MCD) a UnitedHealth (UNH)
  • Bonos del Tesoro cortos (SHY) a Bonos del Tesoro del tramo medio (IEI)

Incorporamos

  • ETF del oro (GLD)

Glosario

01.Precio
02.Stop Loss
03.Beta

Maximiliano Donzelli

Head de Research

Damián Vlassich

Analista de Research

Ezequiel Riva Roure

Analista de Research

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