El inversor conservador necesita una cartera de inversión de escaso riesgo para conseguir una importante estabilidad en sus inversiones sin requerir un (potencial) crecimiento considerable en el valor de las mismas.

• En el contexto actual, decidimos mantener la composición de monedas determinada en agosto (65% en dólares y 35% en pesos). Si bien mantuvimos la estructura de monedas, lo que sí realizamos es una recomposición del tipo de activos, habiendo disminuido la liquidez de la cartera. Los cambios sugeridos apuntan a incrementar levemente componente volátil que suele tener las acciones en el portafolio. Esto último se encuentra explicado en un contexto como el actual, donde los principales índices estadounidenses realizaron una corrección luego de alcanzar máximos históricos, habiendo comprimido hasta la media ponderada de 200 ruedas. Además, a esta situación también debemos sumar el inicio de una nueva temporada de balances, la cual puede actuar de disparador sobre las cotizaciones.
• De esta manera incrementamos la participación en renta variable (del 20% al 25%) y disminuimos la de efectivo (del 20% al 15%) a la vez de que mantenemos la preponderancia de renta fija en 60%. Por lo tanto, proponemos en Renta Variable sumar posición en el CEDEARs de JP Morgan con el objetivo de capturar la aceleración que ha experimentado la suba de tasa de interés de los bonos a 10 años, además de ponderar los buenos resultados presentados por el sector financiero. También proponemos rotar dentro del sector de consumo cíclico decidiendo tomar la ganancia obtenida con Mc Donald’s y reemplazarla por Nike. Observamos que este último activo, luego de cerrar el gap bajista registrado el mes anterior, tiene una demanda cautiva que puede ser explotada aun más en la temporada de fin de año.
• Por último, no realizamos cambios en lo que respecta a renta fija, manteniendo tanto la participación CER (TX22) como la del fondo Adcap Renta Dólar al 30% respectivamente.

Como resguardo ante volatilidad del mercado, proponemos tener alta participación del portafolio en Dólares líquidos.

• En todo portafolio es recomendable tener una parte en pesos líquidos. Esto no obedece tanto a la lógica de la inversión, sino que se recomienda para poder aprovechar alguna posibilidad que surja del mercado y también para poder responder a necesidades de fondos impensadas por gastos extraordinarios o motivos similares sin necesidad de desarmar posiciones en momentos que puede no ser conveniente.
• Se propone un 5% pero en realidad dependiendo el tamaño del portafolio y la estabilidad de las finanzas personales podrá ser más o menos. A mayor tamaño del portafolio y mayor estabilidad de ingresos, menor será este porcentaje líquido.
• Por último, es importante notar que los clientes de IOL invertirOnline cuentan con el beneficio de la Cuenta Remunerada a través de la cual reciben una tasa que en este momento es superior al 27% anual sobre los pesos líquidos sin que esto le genere costo ni restricción alguna.

• Este Fondo Común de Inversión busca obtener rentabilidad a través de un portafolio diversificado en instrumentos de Renta Fija en dólares de emisores dentro del Mercosur, y de Chile y Estados Unidos.
• La cartera propuesta actual se compone de 37% en bonos corporativos de alta calidad crediticia y de corta duración de Brasil (país que anuncio una serie de reformas pro mercado); 19% en bonos soberanos, sub-soberanos y corporativos de Argentina; 31% en FCI money market del exterior (liquidez).
• Se suscribe y rescata en dólares por que se presenta como un instrumento ideal para inversiones en moneda dura de forma diversificada y a bajo costo. El objetivo del fondo es obtener un rendimiento anual del 3,7% en dólares.

• Como comentamos en el panorama macroeconómico, los niveles actuales de inflación se mantienen persistente y esperamos que continúen durante el año, es por ello que para proteger el portafolio es recomendable incorporar instrumentos CER que ajustan el capital a la variación de inflación más una rentabilidad.
• En este caso sugerimos el bono CER con vencimiento 18/03/2022 que tiene una TIR de casi 6%.

• Con una facturación de aproximadamente USD 37.400 millones en el año 2020, Nike es una de las corporaciones deportivas más valiosas del mundo dedicada al diseño, desarrollo, fabricación y comercialización de artículos deportivos.
• Originalmente su negocio se centraba únicamente al calzado deportivo sin embargo en la actualidad ofrece gran variedad de otros productos tales como balones, ropa deportiva y distintos accesorios deportivos. A su vez, la compañía es patrocinadora de muchos atletas de alto nivel y equipos deportivos en todo el mundo.
• A fines de mejorar la gestión del riesgo, se estable un stop loss (precio que por debajo de dicho nivel se recomienda vender) en los USD 145 (ver Anexo). La cotización al momento de escribir el presente reporte es de USD 158,01.

• Se trata de una empresa del tipo “holding” que junto a sus subsidiarias invierten en compañías de diversos sectores, entre los que se puede mencionar aseguradoras, servicios públicos, energía, transporte, manufactura, comercio minorista y servicios.
• Se trata de una sociedad inversora en la cual Warren Buffet, icónico inversor, es el director ejecutivo y accionista mayoritario. Entre sus mayores inversiones se encuentran: Apple (NASDAQ: AAPL), Bank Of America (NYSE: BAC), Coca-Cola (NYSE: KO), American Express (NYSE: AXP) y Wells Fargo (NYSE: WFC).
• Su exposición en el mercado accionario norteamericano se ve reflejado en que el activo tiene un Beta cercano a 1.
• A fines de mejorar la gestión del riesgo, se estable un stop loss (precio que por debajo de dicho nivel se recomienda vender) en los USD 267 (ver Anexo). La cotización al momento de escribir el presente reporte es de USD 276,76.

• Es una empresa financiera creada el año 2000 a partir de la fusión del Chase Manhattan Corporation y J.P. Morgan & Co. Con oficinas centrales en Nueva York y activos financieros de más de 2,4 billones de dólares es líder en inversiones bancarias, servicios financieros, gestión de activos financieros e inversiones privadas.
• Ofrece soluciones a las corporaciones, gobiernos e instituciones más importantes del mundo en más de 100 países operando a través de los siguientes segmentos: Banca de Consumo y Comunitaria, Banca Corporativa y de Inversión, Banca Comercial y Gestión Patrimonial.
• A fines de mejorar la gestión del riesgo, se estable un stop loss (precio que por debajo de dicho nivel se recomienda vender) en los USD 152 (ver Anexo). La cotización al momento de escribir el presente reporte es de USD 166,61.

• Al momento de concebir estos portafolios, pensamos en inversiones de mediano a largo plazo por lo que privilegiamos la situación macroeconómica y un análisis Top Down (que comienza con una visión global, para luego pasar a la selección sectorial y por último las empresas) por sobre las compras de oportunidad. Partiendo de portafolios anteriores, mes a mes proponemos algún cambio en la composición de los mismos (en caso de corresponder) para ajustar mejor las inversiones a los hechos ocurridos en el período desde la emisión del último reporte.
• Al tratarse de portafolios para Argentina incluimos solamente los activos que puedan operarse localmente aunque activos extranjeros con operatoria local como los CEDEARs pueden formar parte del portafolio ya que permiten diversificar el riesgo, invertir en sectores que no tienen representación en el mercado local y tener una posición dolarizada.