El inversor agresivo necesita una cartera de inversión que capture importantes ganancias de capital en operaciones con elevado riesgo, pensando que esta exposición a una más elevada volatilidad será recompensada con un mayor rendimiento.

• En el contexto actual, decidimos mantener la composición por tipo de moneda del mes anterior (75% en Dólares y 25% en Pesos) pero modificamos la participación por tipo de activos (7% Efectivo, 43% Renta Fija y 50% Renta variable). Precisamente, el objetivo de los cambios es el de morigerar los eventos negativos que puedan ocurrir en el mercado. Esto último se encuentra explicado en un contexto como el actual donde la Reserva Federal se encuentra tomando una postura más rígida en términos de política monetaria y, a su vez, el COVID continúa generando una relativa incertidumbre con la aparición de diversas cepas.
• De esta manera, proponemos en Renta Variable cerrar por completo la posición que teníamos en el fondo Premier Commodities (5%) reconociendo una ganancia cercana al 12% en dos meses, destinando la participación a la cuenta remunerada dólar. Por otro lado, al igual que lo realizado en los otros dos portafolios para perfiles de menor riesgo, cerramos la posición en Berkshire Hathaway, la cual es reemplazada por el CEDEAR del ETF del S&P500. Finalmente, para concluir con las modificaciones realizadas en lo que refiere a renta variable, cerramos la participación en Exxon Mobil teniendo en cuenta el fuerte rally experimentado durante los últimos dos meses, impulsado por el petróleo (el cual vale aclarar que le continuamos viendo recorrido alcista). En su reemplazo, elegimos mantenernos dentro del sector energético, pero con una empresa que se encuentra rezagada y que puede continuar capturando la suba en el precio del petróleo, como lo es Vista Oil & Gas. Debemos aclarar que la elección de Vista no responde solamente a un movimiento para capturar la suba del petróleo, sino que es una compañía que cuenta con buenos fundamentales, que ha informado ganancias e inclusive está realizando distintas inversiones para incrementar su capacidad productiva.
• Por último, en Renta Fija reemplazamos el Discount (DICP) por el TX24, ya que, considerando la compresión en los rendimientos de los bonos ajustables por inflación y por lo tanto el atacamiento de la curva CER, decidimos verlo como una oportunidad de acortar duration.

• En todo portafolio es recomendable tener una parte en pesos líquidos. Esto no obedece tanto a la lógica de la inversión, sino que se recomienda para poder aprovechar alguna posibilidad que surja del mercado y también para poder responder a necesidades de fondos impensadas por gastos extraordinarios o motivos similares sin necesidad de desarmar posiciones en momentos que puede no ser conveniente.
• Se propone un 2% pero en realidad dependiendo el tamaño del portafolio y la estabilidad de las finanzas personales podrá ser más o menos. A mayor tamaño del portafolio y mayor estabilidad de ingresos, menor será este porcentaje líquido.
• Por último, es importante notar que los clientes de invertirOnline cuentan con el beneficio de la Cuenta Remunerada a través de la cual reciben una tasa que en este momento es de aproximadamente un 27% anual sobre los pesos líquidos sin que esto le genere costo ni restricción alguna.

Como resguardo ante volatilidad del mercado y ante la espera de oportunidades concretas en lo que respecta a Renta Variable proponemos tener alta participación del portafolio en dólares líquidos

• Este instrumento de deuda, con vencimiento en marzo de 2023 y una TIR del 8,7%, es emitido por la empresa IRSA. Inversiones y Representaciones S.A. (IRSA) es una sociedad comercial de capitales argentinos dedicada a los bienes raíces, controlada por Cresud en un 64%.
• Junto con numerosas empresas que controla, conforma el grupo inmobiliario más grande de la Argentina, propietario de los principales centros comerciales y responsable de algunos de los mayores proyectos inmobiliarios. Resulta valioso conocer que durante la primera mitad del año esta ON fue la más operada en el mercado siendo la liquidez un aspecto importante al mirar estos tipos de instrumentos.

• Celulosa Argentina S.A. es una empresa argentina líder del sector foresto-industrial dedicada a la fabricación, comercialización y distribución de productos de alto valor agregado con éxito en el mercado local e internacional.
• Con vencimiento en 2025 y una TIR del 16,4%, su ON se trata de un título con una estructura de amortización del capital en 20 cuotas, esto es interesante ya que reduce el riesgo de impago de la misma y la distingue de la gran mayoría de las ONs cuya amortización se da en un solo pago al vencimiento.

• Como comentamos en el panorama macroeconómico, los niveles actuales de inflación se mantienen persistente y esperamos que continúen durante el año, es por ello que para proteger el portafolio es recomendable incorporar instrumentos CER que ajustan el capital a la variación de inflación más una rentabilidad.
• En este caso sugerimos el TX24 en Pesos por sobre otras alternativas del tramo medio de la curva CER por su rendimiento (TIR del 3%) pero principalmente por la duration que presenta, de 3,03.

• El fondo tiene como objetivo invertir principalmente en acciones cotizantes en BYMA que integren el índice S&P Merval. Por sus características, tiene un perfil de riesgo alto, pero busca beneficios de largo plazo invirtiendo en compañías con buenos fundamentos económicos y financieros teniendo siempre como benchmark (referencia) el índice S&P Merval.
• Tiene invertido el 35% en acciones del sector energía, 26,5% en bancos, 14,3% en metalúrgicas y solamente el 2% en CEDEARS lo que denota la alta exposición a la coyuntura del mercado doméstico.
• Los siguientes cuatro componentes del portafolio son CEDEARs que se trata de certificados de acciones de empresas del exterior.

• Es el ETF más antiguo que cotiza en los EE. UU. siendo a su vez uno de los de mayor AUM (activos bajo administración) y mayor volumen de operaciones. Con un total de 505 activos bajo custodia, el fondo busca replicar el comportamiento del S&P 500, uno de los índices bursátiles de referencia más importantes de los Estados Unidos. El mismo, al igual que el índice que toma de referencia, se destaca por el posicionamiento en empresas de alta capitalización bursátil logrando alcanzar en todo el 2021 un notable rendimiento superior al 25%.
• A fines de mejorar la gestión del riesgo, se estable un stop loss (precio que por debajo de dicho nivel se recomienda vender) ver Anexo.

• Fundada en 1945, la empresa estadounidense perteneciente al sector retail, se dedica a operar cadenas de grandes almacenes tanto de comercio minorista como mayorista a nivel global. Esto lo realiza a través de sus tres segmentos: Walmart U.S., Walmart International y Sam's Club. Perteneciente al sector de consumo discrecional, creemos que posicionarnos en esta acción permitiría al inversor captar parte de la expansión económica que se encuentra experimentando tanto en Estados Unidos como a nivel global.
• A fines de mejorar la gestión del riesgo, se estable un stop loss (precio que por debajo de dicho nivel se recomienda vender) ver Anexo.
  

• Fundada en 2005, es una compañía argentina cuya sede se encuentra en la ciudad de Buenos Aires. Pampa participa en la generación y transmisión de energía eléctrica transformándose en la compañía integrada de electricidad más grande de Argentina. Cuenta con una intensa actividad en exploración y producción de gas y petróleo lo que le permite tener presencia en 13 áreas de producción y 5 áreas de exploración en las cuencas más importantes del país. Adicionalmente, elabora una amplia gama de productos petroquímicos, siendo los principales productores de poliestireno, estireno y caucho de Argentina. Mientras que, a través de la participación en que mantienen en Refinor, también refina y comercializa combustibles en el norte del país. Sus dos principales segmentos de negocio son el de petróleo y gas y el de energía eléctrica.
• A fines de mejorar la gestión del riesgo, se estable un stop loss (precio que por debajo de dicho nivel se recomienda vender) ver Anexo.

• Fundada en 2015, Alphabet inc es un holding de distintas empresas cuya principal filial es Google. El segmento de Google incluye productos de Internet, tales como la Search, Ads, Commerce, Maps, YouTube, Apps, Cloud, Android, Chrome, Google Play y productos de hardware, incluyendo Chromecast, Chromebooks y Nexus.
• Otras de sus filiales son empresas como Calico, que aporta un segmento relacionado a biotecnología o Google X y Sidewalks Labs que se dedican a investigación y desarrollo. Este tipo de diversificación es lo que hace a Alphabet una empresa interesante para invertir ya que nos permite con un solo papel posicionarnos en varias compañías al mismo tiempo de los sectores con mejores perspectivas a futuro.
• A fines de mejorar la gestión del riesgo, se estable un stop loss (precio que por debajo de dicho nivel se recomienda vender) ver Anexo.
  

• Es un operador independiente líder, con sus principales activos en Vaca Muerta, el yacimiento de shale oil y shale gas en desarrollo más grande fuera de América del Norte. La compañía fue listada como un SPAC en México en 2017 y en NYSE en 2019, luego de haber adquirido dos compañías con una plataforma operativa en Argentina en 2018. La tesis de inversión de Vista es desarrollar un inventario de hasta 700 pozos de sólidas rentabilidades cubriendo unos 157.800 acres de Vaca Muerta, apalancándose en el flujo de caja de sus activos convencionales, y aprovechando la capacidad de la infraestructura existente para tratar y evacuar la producción incremental. En 2018 Vista inició una fuerte trayectoria de crecimiento, demostrando sólidos resultados en cuanto a producción a la fecha. Para junio de 2021 la compañía había perforado y completado 36 nuevos pozos en Vaca Muerta, con una productividad entre las mejores de la cuenca.
• En México, Vista adquirió el 100% de participación en el contrato para el bloque CS-01 en la cuenca Macuspana.
  A fines de mejorar la gestión del riesgo, se estable un stop loss (precio que por debajo de dicho nivel se recomienda vender) ver Anexo.

• Al momento de concebir estos portafolios, pensamos en inversiones de mediano a largo plazo por lo que privilegiamos la situación macroeconómica y un análisis Top Down (que comienza con una visión global, para luego pasar a la selección sectorial y por último las empresas) por sobre las compras de oportunidad. Partiendo de portafolios anteriores, mes a mes proponemos algún cambio en la composición de los mismos (en caso de corresponder) para ajustar mejor las inversiones a los hechos ocurridos en el período desde la emisión del último reporte.
• Al tratarse de portafolios para Argentina incluimos solamente los activos que puedan operarse localmente aunque activos extranjeros con operatoria local como los CEDEARs pueden formar parte del portafolio ya que permiten diversificar el riesgo, invertir en sectores que no tienen representación en el mercado local y tener una posición dolarizada.