Inversiones más estables - 1T 2025

• La cartera quedó conformada de la siguiente manera: Renta Fija 65% y Renta Variable 35%.

Renta Fija

Bonos del Tesoro de Estados Unidos 3 a 7 años – IEI (40%)

• El fondo en cuestión se encuentra posicionado en bonos del Tesoro estadounidense con un vencimiento de entre tres a siete años. De esta manera, privilegiamos aumentar parcialmente la duration de la cartera.
• Nuestro escenario base es que el proceso de baja de tasas continúe, y teniendo en cuenta la corrección de los bonos del Tesoro estadounidenses, vemos con buenos ojos posicionarnos en vencimientos más largos.

Renta Fija

Bonos del Tesoro de Estados Unidos 7 a 10 años – IEF (25%)

• Este ETF consiste en bonos del Tesoro, pero con un vencimiento superior de 7 a 10 años. Esta opción nos permitirá posicionarnos en la parte media-larga de la curva, mientras la tasa a 10 años se encuentra en máximos de un año.
• El rendimiento de la parte de renta fija de la cartera sería de un 4,7% anual, con una duración ponderada de 5,3 años; se trata de rendimientos interesantes dado el actual ritmo de inflación.

Renta Variable

ETF S&P 500 misma ponderación -  RSP (10%)

• RSP sigue un índice ponderado por igual de las compañías del S&P 500.
• Esto lo logra otorgando el mismo peso para cada una de las acciones que componen el índice, diferenciándolo del índice tradicional al reducir el peso que se le otorga a los activos de mayor capitalización e impulsando aquellos de mediana y baja capitalización.

Renta Variable

Sector Financiero -  XLF (10%):

• El ETF XLF busca replicar el desempeño del Financial Select Sector Index, invirtiendo al menos el 95% de sus activos en empresas del sector financiero según el GICS.
• Su cartera incluye compañías de servicios financieros, seguros, bancos, mercados de capitales, REITs hipotecarios y financiamiento al consumidor.
• Al ser un fondo no diversificado, su desempeño depende fuertemente de la evolución del sector.

Renta Variable

ETF Empresas Medianas de EEUU -  VOE (10%):

• El ETF VOE sigue un índice de acciones de mediana capitalización en EE.UU., seleccionadas y ponderadas según cinco factores de valor: book-to-price, earnings-to-price (futuro e histórico), dividendos y ventas en relación al precio.
• A diferencia de otros fondos similares, no incluye small-caps y puede tener una distribución sectorial distinta.
• Su índice se revisa trimestralmente para asegurar la alineación con estos factores.

SPDR Gold Shares ETF -  GLD (5%)

• El SPDR Gold Shares ETF (GLD tiene como objetivo replicar el rendimiento del precio del oro, menos los gastos de gestión del fondo. Este ETF está diseñado para proporcionar a los inversores una manera eficiente y líquida de obtener exposición al mercado del oro. GLD es uno de los ETFs de oro más grandes y populares, respaldado por oro físico almacenado en cámaras acorazadas. Este fondo permite a los inversores beneficiarse de las fluctuaciones del precio del oro sin necesidad de poseer y almacenar el metal físicamente. El GLD ofrece bajos costos de gestión comparados con los costos de almacenamiento y seguro del oro físico.
• El oro ha sido uno de los activos más sobresalientes este año, y varios factores podrían continuar impulsando su precio en el futuro: los principales bancos centrales del mundo siguen comprando oro mientras reducen sus tasas de interés y aumentan la liquidez en los mercados. Además, persisten los riesgos de un posible nuevo repunte inflacionario, frente al cual el oro actúa como refugio. Por último, el reciente aumento de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio está impulsando la demanda de activos de cobertura.

Renta Fija (65%):

Privilegiamos aumentar parcialmente la duration de la cartera. Nuestro escenario base es que el proceso de baja de tasas continúe, y teniendo en cuenta la corrección de los bonos del Tesoro estadounidenses, vemos con buenos ojos posicionarnos en vencimientos más largos.

• 🔴Venta: Bonos del Tesoro 1-3 años (NYSE: SHY)
• 🟢Compra Bonos del Tesoro 3-7 años (NYSE: IEI)
• 🟢Compra Bonos del Tesoro 7-10 años (NYSE: IEF)

En línea con la estrategia de migrar desde empresas “mega-cap”, decidimos cerrar la participación en Amazon, luego de que la misma nos haya dado un rendimiento del 20,9% en dólares en el 4T. En su lugar decidimos incluir el ETF del sector financiero, cuyas perspectivas de mayor desregulación bajo el nuevo mandato de Trump, estabilidad en los ingresos netos de intereses (NII) y repunte en la actividad de mercados de capitales deberían dar un impulso mayor al sector.

• 🔴Venta: Amazon.com Inc (NASDAQ: AMZN)
• 🟢Compra: Sector Financiero (NYSE: XLF)

Como parte de nuestra estrategia para este trimestre, buscamos incrementar en nuestros portafolios la participación de renta fija, para esto decidimos reducir la tenencia en activos “duros” como la plata aunque manteniendo una participación estratégica en el oro.

• 🔴Venta: ETF de Plata (NYSE: SLV)
• 🟢Incrementamos (+5%):  A Renta Fija