Portafolio Conservador/Moderado Argentina - Noviembre

En relación a la cartera de inversión del mes pasado, se realizaron leves modificaciones en lo que refiere a la composición de activos. De esta manera, se disminuyó la participación  en Renta Fija y se aumentó la liquidez. Por lo tanto, la cartera quedó conformada de la siguiente manera: Liquidez 15%, Renta Fija 50% y Renta Variable 35%.

Dólares MEP en efectivo - (15%)

• Incrementamos  la  posición en dólares en efectivo, ya que consideramos que la volatilidad continuará en este período electoral, y dada la corrección que tuvo. Es por ello que, para un portafolio de menor riesgo es aconsejable mantener un porcentaje en efectivo en moneda dura.

Bono Dollar Linked TV24 (10%)

• Bono vinculado al tipo de cambio oficial TV24, con el objetivo de comenzar a armar cobertura contra el tipo de cambio ante el escenario de incertidumbre que se plantea para diciembre de este año. 
• El bono TV24 con vencimiento en Abril de 2024, paga su capital al vencimiento y tiene una duration aproximada de 0,61.

ON GENNEIA 2027 - GNCXO (20%)

• Decidimos rotar la participación que manteníamos en la ON garantizada de YPF con vencimiento en 2026 por la ON de Genneia.
• A la fecha la ON en cuestión tiene un rendimiento anual en dólares del 9%. Adicionalmente, destacamos los buenos resultados financieros de la empresa junto con el saneamiento de deuda en los últimos años.

ON IRSA 2028 - IRCFO (20%):

• ON IRSA con vencimiento en 2028. A la fecha la ON en cuestión tiene un rendimiento anual en dólares del 8,5%.
• Adicionalmente, destacamos los buenos resultados financieros de la empresa junto con el saneamiento de deuda en los últimos años.

Dow Jones- DIA (10%):

• Está compuesto por 30 acciones estadounidenses de primer nivel. Cuenta con más de 100 años, es el índice de mercado más antiguo de Estados Unidos, y el único índice que se encuentra conformado por empresas que reflejan una performance positiva en cuanto a la generación de ganancias durante un período de tiempo significativo.
• Decidimos incrementar su participación por su exposición en empresas Value.

PepsiCo - PEP (5%):

• Incorporamos la acción de Pepsico, la compañía mostró una corrección durante los últimos dos meses, retomando cotizaciones y valuaciones más razonables con el promedio de la compañía y a la par de sus pares.
• Por el lado de los resultados, no cabe más que resaltar los sólidos ingresos que ha informado en las últimas presentaciones de resultados, con crecimiento en sus beneficios , mostrando la resiliencia y el poder de fijación de precio que tiene la empresa de bebidas y aperitivos.

S&P500 – SPY (10%):

• El fondo busca replicar el comportamiento del S&P 500, uno de los índices bursátiles de referencia más importantes de los Estados Unidos.
• El mismo, al igual que el índice que toma de referencia, se destaca por el posicionamiento en empresas de alta capitalización bursátil.

Pampa Energía - PAMP(5%)

• Es una de las principales compañías del panel líder del Merval. Pampa es uno de los líderes del segmento Oil & Gas, cuenta con una producción aproximada de 5.5500 barriles de petróleo y 10 millones de metros cúbicos de gas por día.
• Además, participa en la generación y transmisión de energía eléctrica, por lo que constituye la compañía integrada de electricidad más grande de Argentina. En los resultados correspondientes al segundo trimestre del año mostró una destacada performance, al aumentar su ganancia en un 156% interanual, alcanzando los USD 166 millones.
• Entendemos que Pampa es una compañía que no puede dejar de ser incluida en un portafolio, por sus sólidos fundamentales, pero también porque parte de sus ingresos proviene directamente en dólares de exportaciones, lo que la sitúa como una alternativa de cobertura ante la volatilidad cambiaria.

Ternium Argentina - TXAR (5%)

• Puede ser entendida como una alternativa de refugio de valor. Si bien gran parte de su demanda es representada por el mercado interno, los productos que vende se encuentran atados indirectamente al precio en dólares del acero, por lo que, puede representar una forma indirecta de cobertura ante volatilidad cambiaria (como demostró en meses de volatilidad) sumado a que cuenta con grandes activos en dólares, como sus participaciones en Ternium México, y Usiminas.
• Además informó en el segundo trimestre un resultado neto 34% superior al del mismo período de 2022.