El inversor conservador necesita una cartera de inversión de escaso riesgo para conseguir una importante estabilidad en sus inversiones sin requerir un (potencial) crecimiento considerable en el valor de las mismas.

• En el contexto actual, decidimos mantener la composición de monedas determinada en agosto (65% en dólares y 35% en pesos). Si bien mantuvimos la estructura de monedas, lo que sí realizamos es una recomposición del tipo de activos, habiendo disminuido la liquidez de la cartera.
• Los cambios sugeridos apuntan a incrementar levemente el componente volátil que suele tener las acciones en el portafolio. Esto último se encuentra explicado en un contexto como el actual, donde los principales índices estadounidenses realizaron una corrección luego de alcanzar máximos históricos, habiendo comprimido hasta la media ponderada de 200 ruedas. Además, a esta situación también debemos sumar la positiva temporada de balances donde se registró más de un 80% de sorpresa en cuanto a beneficio esperado. De esta manera incrementamos la participación en renta variable (del 25% al 30%) y disminuimos la de efectivo (del 15% al 10%) a la vez de que mantenemos la preponderancia de renta fija en 60%.
• Por lo tanto, proponemos en Renta Variable sumar posición en el CEDEARs de Honeywell International, empresa del sector industrial que produce insumos para la construcción con el objetivo de capturar el momento expansivo de la economía estadounidense. Además, considerando en que el tapering iniciado por la Fed está afectando la tasa de corto plazo más que la de largo, decidimos cerrar la posición que manteníamos en el sector financiero a través de JP Morgan por el momento, a la vez que mantenemos la participación en Nike consecuencia de los buenos datos de ventas minoristas informados recientemente. Por último, no realizamos cambios en lo que respecta a renta fija, manteniendo tanto la participación CER (TX22) como la del fondo Adcap Renta Dólar al 30% respectivamente.

Como resguardo ante volatilidad del mercado, proponemos tener alta participación del portafolio en Dólares líquidos.

• En todo portafolio es recomendable tener una parte en pesos líquidos. Esto no obedece tanto a la lógica de la inversión, sino que se recomienda para poder aprovechar alguna posibilidad que surja del mercado y también para poder responder a necesidades de fondos impensadas por gastos extraordinarios o motivos similares sin necesidad de desarmar posiciones en momentos que puede no ser conveniente.
• Se propone un 5% pero en realidad dependiendo el tamaño del portafolio y la estabilidad de las finanzas personales podrá ser más o menos. A mayor tamaño del portafolio y mayor estabilidad de ingresos, menor será este porcentaje líquido.
• Por último, es importante notar que los clientes de IOL invertirOnline cuentan con el beneficio de la Cuenta Remunerada a través de la cual reciben una tasa que en este momento es superior al 27% anual sobre los pesos líquidos sin que esto le genere costo ni restricción alguna.

• Este Fondo Común de Inversión busca obtener rentabilidad a través de un portafolio diversificado en instrumentos de Renta Fija en dólares de emisores dentro del Mercosur, y de Chile y Estados Unidos.
• La cartera propuesta actual se compone de 37% en bonos corporativos de alta calidad crediticia y de corta duración de Brasil (país que anuncio una serie de reformas pro mercado); 19% en bonos soberanos, sub-soberanos y corporativos de Argentina; 31% en FCI money market del exterior (liquidez).
• Se suscribe y rescata en dólares por que se presenta como un instrumento ideal para inversiones en moneda dura de forma diversificada y a bajo costo. El objetivo del fondo es obtener un rendimiento anual del 5,8% en dólares.

• Como comentamos en el panorama macroeconómico, los niveles actuales de inflación se mantienen persistente y esperamos que continúen durante el año, es por ello que para proteger el portafolio es recomendable incorporar instrumentos CER que ajustan el capital a la variación de inflación más una rentabilidad.
• En este caso sugerimos el bono CER con vencimiento 18/03/2022 que tiene una TIR de casi 6%.

• Con una facturación de aproximadamente USD 37.400 millones en el año 2020, Nike es una de las corporaciones deportivas más valiosas del mundo dedicada al diseño, desarrollo, fabricación y comercialización de artículos deportivos.
• Originalmente su negocio se centraba únicamente al calzado deportivo sin embargo en la actualidad ofrece gran variedad de otros productos tales como balones, ropa deportiva y distintos accesorios deportivos. A su vez, la compañía es patrocinadora de muchos atletas de alto nivel y equipos deportivos en todo el mundo.
• A fines de mejorar la gestión del riesgo, se estable un stop loss (precio que por debajo de dicho nivel se recomienda vender) ver Anexo.

• Se trata de una empresa del tipo “holding” que junto a sus subsidiarias invierten en compañías de diversos sectores, entre los que se puede mencionar aseguradoras, servicios públicos, energía, transporte, manufactura, comercio minorista y servicios.
• Se trata de una sociedad inversora en la cual Warren Buffet, icónico inversor, es el director ejecutivo y accionista mayoritario. Entre sus mayores inversiones se encuentran: Apple (NASDAQ: AAPL), Bank Of America (NYSE: BAC), Coca-Cola (NYSE: KO), American Express (NYSE: AXP) y Wells Fargo (NYSE: WFC).
• Su exposición en el mercado accionario norteamericano se ve reflejado en que el activo tiene un Beta cercano a 1.
• A fines de mejorar la gestión del riesgo, se estable un stop loss (precio que por debajo de dicho nivel se recomienda vender) ver Anexo.

• Es una importante empresa multinacional estadounidense que produce diversos tipos de productos de consumo, servicios de ingeniería y sistemas aeroespaciales para una amplia variedad de clientes, desde compradores particulares hasta grandes corporaciones y gobiernos.
• La empresa opera a través de cuatro segmentos: aeroespacial, tecnologías de construcción de Honeywell, materiales y tecnologías de rendimiento y soluciones de seguridad y productividad.
• A fines de mejorar la gestión del riesgo, se estable un stop loss (precio que por debajo de dicho nivel se recomienda vender) ver Anexo.

• Al momento de concebir estos portafolios, pensamos en inversiones de mediano a largo plazo por lo que privilegiamos la situación macroeconómica y un análisis Top Down (que comienza con una visión global, para luego pasar a la selección sectorial y por último las empresas) por sobre las compras de oportunidad. Partiendo de portafolios anteriores, mes a mes proponemos algún cambio en la composición de los mismos (en caso de corresponder) para ajustar mejor las inversiones a los hechos ocurridos en el período desde la emisión del último reporte.
• Al tratarse de portafolios para Argentina incluimos solamente los activos que puedan operarse localmente aunque activos extranjeros con operatoria local como los CEDEARs pueden formar parte del portafolio ya que permiten diversificar el riesgo, invertir en sectores que no tienen representación en el mercado local y tener una posición dolarizada.