A partir de hoy podrás participar de la nueva licitación de Cresud y diversificar tu portafolio desde solo USD 100 con una TIR de hasta un 7,75%. A continuación te brindamos un resumen de los principales aspectos de la empresa, su historia, negocio y evolución financiera durante los últimos años.

Aspectos clave🌟

• Cresud S.A emitirá una Obligación Negociable (ON) en dólares estadounidenses con vencimiento en julio del 2028. Pagará intereses semestrales a una tasa del 7,75% anual, y la amortización será abonada en una única cuota al vencimiento.
• La compañía cuenta con un diversificado portafolio de activos denominados en dólares  (distribuidos en varios países), ingresos estables aportados por IRSA,  y con generación de fondos provenientes de actividades agropecuarias.
• La calificadora de riesgo Fix SCR confirmó la calificación de emisor de largo plazo de Cresud S.A.C.I.F.yA (Cresud) en AA+ (arg), Perspectiva Estable. Esta es una de las calificaciones crediticias más altas.
• La calificadora de riesgo Fix SCR, destacó la capacidad del grupo  para enfrentar y refinanciar elevados servicios de deuda, y la diversificación de sus negocios con ingresos estables aportados por IRSA.
• 👉Se podrá participar en la licitación de la presente ON hasta el día jueves 3 de julio a las 15:00 hs, realizando suscripciones desde USD 100.

¿Cómo puedo operar estas ONs desde la web?🤔

👉Operar ->Suscribir ->Obligaciones Negociables

• Cresud es una de las principales compañías agropecuarias del país, dentro de un sector que posee un elevado grado de atomización. La compañía posee un portafolio de campos con una superficie total de aproximadamente 728.114 hectáreas propias (423.925 en reserva y 310.189 productivas) distribuidas en Argentina, Brasil, Bolivia y Paraguay, y basa su estrategia en una visión inmobiliaria del negocio agropecuario a través de Brasilagro.
•  El objetivo de Cresud se focaliza en consolidar su posición competitiva en el país, y expandir sus negocios en la región. 
• Adicionalmente, a través de su participación en IRSA (calificada en AA+ (arg) por FIX), la compañía mantiene una posición de liderazgo en el mercado de centros comerciales en la Ciudad de Buenos Aires (área de más alto nivel demográfico del país y con un poder adquisitivo superior al promedio nacional) cercana al 67%.  Poseía a septiembre 2023 centros comerciales con un área locativa bruta de aproximadamente 334.737 m2 y mantiene un portafolio de oficinas por 61.742 m2 de las cuales 53.725 m2 en oficinas tipo AAA & A.  Asimismo, IRSA opera en negocios financieros a través de su participación del 30% en Banco Hipotecario. Además, presta servicios de comercialización agropecuario a través de su participación del 50,1% en Futuros y Opciones.com S.A.
• Por último, Cresud S.A.C.I.F Y A. es una sociedad controlada por Eduardo S. Elsztain en forma directa e indirecta en un 38,48%. El 61,52% del paquete accionario cotiza en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y sus ADR en el mercado accionario NASDAQ en Estados Unidos. 

• Cresud es una compañía agrícola dedicada a la adquisición, desarrollo y operación de campos con potencial de apreciación. La compañía posee un importante portafolio de campos  distribuidos en Argentina, Brasil, Bolivia y Paraguay. Las operaciones en Brasil, en Bolivia y en Paraguay se llevan a cabo a través de Brasilagro, empresa que se consolida desde 2012.
• La compañía posee actualmente una participación de aproximadamente un 55% en IRSA, una empresa de bienes raíces líder en el país dedicada a la adquisición, desarrollo y operación de edificios de oficinas, centros comerciales y hoteles de lujo. Adicionalmente, IRSA opera en negocios financieros a través de su participación del 29% en Banco Hipotecario.
• La compañía divide sus negocios en dos segmentos: Negocio Agropecuario y Negocio Propiedades Urbanas (incluye principalmente las operaciones de IRSA).
• Las ventas están en línea con la facturación y el EBITDA incorpora los resultados por las ventas de propiedades (oficinas en IRSA y campos en Cresud) y el reconocimiento inicial y cambios en el valor de los activos biológicos. Durante el ejercicio 2024, la venta de oficinas representó el 10% del EBITDA consolidado. Por su parte, las ventas de campos aportaron el 21% del total, mostrándose por encima de los últimos años.
• El desarrollo de tierras y venta de propiedades rurales presenta un nivel de actividad volátil y se encuentra fuertemente ligada a las condiciones de rentabilidad del sector agropecuario, al entorno regulatorio, a la evolución del tipo de cambio y a la disponibilidad de tierras. Mientras que la producción agropecuaria se encuentra expuesta principalmente a factores climáticos, aunque éstos se ven mitigados por la diversificación geográfica de los campos en Argentina, Brasil, Bolivia y Paraguay.

• En febrero de 2025, FIX SCR subió la calificación de largo plazo de Cresud S.A.C.I.F.yA. a AAA(arg) desde AA+(arg), con Perspectiva Estable, y confirmó la de corto plazo en A1+(arg). La mejora se basa en la consolidación de activos y flujos, mayor diversificación entre el negocio agropecuario y el inmobiliario, y una estructura de capital sólida.
• Cresud consolidaba al 31/12/24 un portafolio de 728.114 hectáreas propias y 137.493 alquiladas en Argentina y la región. A través de IRSA (participación del 55%), accede a ingresos estables vía centros comerciales, oficinas premium y otros activos estratégicos. El EBITDA consolidado se ubicó entre USD 150 y 200 millones, con deuda neta 1,2x en IRSA y consolidada de 3,4x.
• La compañía mostró alta flexibilidad financiera, refinanciando USD 1.030 millones entre 2022 y 2024. Si bien persiste exposición cambiaria, esta se mitiga por la valuación en dólares de sus activos. El vínculo con IRSA continúa siendo clave para la calificación.

• Cresud presentó un EBITDA ajustado de los últimos 12 meses de USD 277,9 millones, con una deuda de corto plazo de USD 459 millones y una deuda neta de USD 349,7 millones según el último trimestre reportado. A nivel financiero, la compañía mantiene una estructura diversificada con exposición al negocio agropecuario y al real estate a través de IRSA.
• En el segmento agro, se observó una contracción de márgenes operativos debido a menores resultados en Brasil y Paraguay, mientras que el desempeño operativo de IRSA fue sólido, destacándose el segmento de centros comerciales que alcanzó una ocupación del 98% y mostró mejoras en todos sus negocios.

• El grupo ha demostrado su capacidad para enfrentar y refinanciar elevados servicios de deuda. Durante los ejercicios fiscales 2022 a 2024, el grupo enfrentó vencimientos de ON por USD 1.030 millones, habiendo cancelado en efectivo USD 769 millones, emitido nuevas ON por USD 786 millones y realizado canjes por USD 261 millones.

Oportunidades 🌟

• Diversificación de negocios con ingresos estables aportados por IRSA: Exposición a activos agropecuarios en Argentina, Brasil, Paraguay y Bolivia, y al sector inmobiliario argentino a través de IRSA, su controlada. Cobertura parcial frente a riesgos locales, con ingresos provenientes de múltiples regiones y monedas.
• Fuerte vínculo con Inversiones y Representaciones S.A. (IRSA): FIX relaciona la calificación de Cresud con la de IRSA en función del vínculo estratégico entre ambas (tenencia del 55%) y el hecho de que los flujos recibidos de IRSA vía dividendos representan una parte relevante de su flujo de fondos.
• Valor patrimonial respaldado por activos reales: Posee más de 728.000 hectáreas propias y participación en propiedades urbanas relevantes vía IRSA (shoppings, oficinas, tierras). Base de activos dolarizada que ofrece cobertura frente a la inflación y devaluación local.
• Probado acceso a mercados de capital:Historial de refinanciaciones exitosas y emisiones frecuentes que muestran credibilidad en el mercado. Además, la compañía redujo su deuda neta a USD 349,7 millones, mejorando su perfil de apalancamiento.

Principales puntos a tener en cuenta

• La suscripción de la ON se llevará a cabo el lunes 30 de junio hasta el jueves 3 de julio a las 13:00 hs.
• Para la obligación negociable hard dollar, se llevará a cabo en dólares estadounidense, con un monto mínimo de suscripción de USD 100, y después múltiplos de USD 1.
• La tasa de interés estimada para esta suscripción sería del 7,75% anual (cada orden no deberá superar los USD 50.000 pudiendo poner más de una orden en caso de querer invertir un monto mayor).
• No obstante, la tasa de interés surge de un proceso de licitación por lo que podría ser menor o mayor. 
• A su vez, la empresa se reserva el derecho a declarar como desierta la licitación o el prorrateo de los inversores que participen.

• La tasa de interés es del 7,75% anual en dólares. 💸
• Tomando esto en cuenta, las características de la ON a licitar y el flujo son las siguientes:

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• Recomendamos descargar el archivo a Excel para poder usarlo de mejor manera.

• Dado el monto de emisión, entendemos que es probable que haya cierta operatoria de la ON en mercado secundario, pero consideramos que es preferible entender a la inversión como un posicionamiento al vencimiento.
• Considerando esto, a la hora de decidir participar en la licitación, el inversor deberá considerar el riesgo que está dispuesto a asumir para el retorno esperado, tomando en consideración los estados financieros de la empresa.