- Figura: Cuña descendente
- Inicio de recomendación: 30/9
- Precio inicio de recomendación: $163
- Precio objetivo: $189
- Stop loss: $152
Ratios de Acciones Argentinas - 14-10-2021
15.10.2021
Datos fundamentales de solvencia y riesgo, valor empresa, ratios de mercado, rendimiento e indicadores técnicos de las principales empresas del mercado local.
Contexto macroeconómico
- La compra de divisas al Sector Privado por parte del Banco Central de la República Argentina (BCRA) comienza a sentir la estacionalidad negativa luego del mes de julio. Después de haber adquirido divisas por un valor de USD 7.170 millones desde enero a julio (valor más alto de los últimos 9 años), en agosto finalizó con un saldo nulo y en septiembre hasta la primera quincena el BCRA lleva vendido aproximadamente USD 500 millones. a
- El BCRA mantuvo el ritmo de devaluación del Tipo de Cambio (TC) oficial al 1% mensual (13% anualizado) en los últimos cuatros meses, aunque en el margen se observa un leve aumento de la tasa de devaluación. Sin embargo, no se espera hasta noviembre que retome a un ritmo de devaluación más alto (a principio de año era del 4% mensual). Respeto al TC financiero (MEP y CCL) que entre marzo y julio de este año aumentaron un 16,3%, en los últimos dos meses tuvo una desaceleración en el ritmo de devaluación aumentando un 2,3% en el último mes y medio. La intervención en el mercado cambiario por parte del BCRA, sumado que términos reales contra el dólar estadounidense los TC financieros se encuentran en los niveles más alto desde 2002, hacen esperar que en los próximos dos meses se mantengan en un ritmo estable.
- Respecto a los riesgos que podrían afectar el actual equilibrio, estos pasan por los mayores gastos fiscales luego del resultado negativo para el oficialismo en las últimas elecciones. En la primera quincena de septiembre el Tesoro Nacional recibió transferencias por $140.000 millones de parte del BCRA (0,3% del PBI). En lo que va del año el Tesoro Nacional recibió $ 850.000 millones (2% del PBI) por parte del BCRA, siendo que en los últimos dos meses se aceleró la emisión monetaria por dicho concepto motorizada por el creciente déficit financiero en la segunda parte del año y la escasa renovación de vencimiento en la última licitación de deuda.
- Luego de varios meses con tendencia de desaceleración en la inflación y de un 2,5% mensual (la más baja en los últimos doce meses) publicado en agosto, en el mes de septiembre el IPC volvió a ser elevado ubicándose esta vez en 3,5% y acumula un 37% para los primeros nueve meses del año. Respecto a las perspectivas, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que publica el BCRA espera que se mantenga en un rango cercano al 3% hasta diciembre del corriente año y que en un año la inflación acumulada sea del 43,7%.
Principales variaciones
Resumen semanal
Indicadores corporativos
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Glosario
01.Información a considerear en la lectura
• *El 2Q21 de las empresas ALUA, CRES, IRSA y MORI corresponde al 4FQ2021 publicado por la compañía.
• El EBITDA se utiliza frecuentemente para valorar la capacidad de generar beneficios de una empresa considerando solamente su actividad productiva, ya que nos indica el resultado obtenido por la explotación directa del negocio. Se calcula como ingresos menos gastos, excluyendo los gastos financieros (impuestos, intereses, depreciaciones y amortizaciones de la empresa).
• Return on Assets (ROA): Este valor se calcula como el Ingreso antes de impuestos de los últimos doce meses dividido por el promedio de activos totales y se expresa como porcentaje. El activo total promedio es el promedio al principio y al final de los últimos 12 meses.
• Return on equity: (ROE) es el ratio más usado para medir la rentabilidad de una empresa. Se calcula dividiendo el beneficio neto obtenido por dicha compañía en relación a sus fondos propios. En el presente reporte el dato tomado es anualizado.
• D/PN: Deuda total/ Patrimonio neto. Se utilizan los datos del ultimo trimestre para su calculo.
• D/EBITDA: Deuda total del ultimo trimestre sobre EBITDA anualizado
• Apalancamiento Financiero: Activo/ Patrimonio neto. Se utilizan los datos del ultimo trimestre para su calculo
• Margen Bruto: Representa el porcentaje al comparar el beneficio bruto con los ingresos totales. Para su confección se tomaron los datos del último trimestre.
• Los valores correspondientes a indicadores corporativos están expresados en millones de pesos y las variaciones hacen referencia a: Δ trim (variación respecto del trimestre anterior); Δ i.a. (variación respecto al mismo trimestre del año anterior)
• Para este reporte se tomó como universo las principales acciones argentinas
• Todos las tablas y gráficos fueron elaboración propia utilizando Refinitiv Eikon
02.Datos Fundamentales
• Beta: Es una medida de volatilidad del precio del activo relativa a la volatilidad del mercado por un lapso de 180 días. Si Beta > 1 la acción se mueve con mayor sensibilidad que el mercado, si Beta < 1 la acción se mueve con menor sensibilidad que el mercado.
• Price to earnings (P/E): Su valor indica cuántas veces se está pagando el beneficio neto anual de una empresa determinada al comprar una acción de esta.
• Price to book value (P/BV): Muestra el precio de mercado por acción dividido el valor libro por acción. El valor libro por acción se calcula dividiendo el capital total del último período fiscal por el total actual de acciones en circulación
• Market Cap: Precio de mercado actual por acción multiplicado por el número de acciones en circulación. La capitalización es una medida del tamaño corporativo.
• EV/EBITDA: Valor de la empresa / EBITDA. Es el valor de la firma comparado con EBITDA. Se tomaron los datos de los últimos 12 meses para su confección.
03.Datos Técnicos
• Índice de fuerza relativa (RSI): Es un oscilador que mide la fuerza del precio mediante la comparación de los movimientos individuales al alza o a la baja de los sucesivos precios de cierre.. Varía entre 0 y 100 entendiendo que cuando es mayor que 70 el activo se encuentra en niveles de sobrecompra y por debajo de 30 se encuentra en niveles de sobreventa.
• Oscilador estocástico (STOCH): Es un indicador que muestra la posición relativa del último precio del activo respecto de un rango de los últimos precios de cierre, en este caso 14. Oscila entre 0 y 100 entendiendo que superando los 80 el activo se encuentra sobrevaluado mientras que por debajo de los 20 se encuentra subvaluado.
• MA: Es la media de una serie de precios de una acción para un período determinado, en este caso 20 y 200 ruedas. El cruce de estas medias suele ser un buen indicador de cambios de tendencia en los precios.
Este reporte tiene el solo propósito de brindar información, y en él solo se vierten opiniones respecto de las cuales el usuario o cliente podrá estar o no de acuerdo. Este reporte no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Asimismo, este reporte no tiene en cuenta los objetivos de inversión y/o la situación financiera de ninguna persona en particular, y por lo tanto los instrumentos mencionados en el mismo podrían no ser adecuados para su perfil de inversor. Los asesores financieros relacionados a invertirOnline.com pueden ofrecer sus opiniones o perspectivas concernientes a lo apropiado de la naturaleza de determinadas estrategias de inversión; sin embargo, es finalmente el usuario o cliente el responsable último de las decisiones de inversión que adopta, debiendo estar tales decisiones basadas únicamente en sus circunstancias económicas, objetivos financieros, tolerancia al riesgo y necesidades de liquidez personales. Las inversiones en activos financieros y otros productos conllevan riesgos, incluyendo la pérdida de capital significativa. Los riesgos incluyen pero no están limitados a: riesgo de tasa de interés, riesgos de liquidez, de tipo de cambio y el riesgo específico de la empresa y/o sector. Este documento contiene información histórica y prospectiva. Los rendimientos pasados no son garantía o indicativo de resultados futuros. Todos los precios, valores o estimaciones generadas en este reporte (excepto aquellos identificados como históricos) son con fines indicativos. Todos los datos y manifestaciones utilizados en este reporte (incluyendo, sin limitación, expresiones tales como "Compra fuerte”/"Compra"/"Mantener"/"Venta"/"Venta fuerte", etc., en adelante las “Expresiones Bursátiles”) no deben considerarse como recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Las Expresiones Bursátiles son manifestaciones o expresiones de uso habitual en el mercado bursátil, que responden a estimaciones respecto a valores mínimos y/o máximos de un determinado papel o instrumento, por lo cual no pueden considerarse bajo ningún concepto recomendaciones o llamados a la acción de operar un determinado papel. Todo lo establecido en este reporte, está basado en fuentes que se consideran confiables y de buena fe, pero no implican garantía implícita ni explícita de su precisión y completitud.