Monitor Económico EE.UU. - Octubre 2021

23.10.2021

El presente reporte expone un panorama sobre las principales variables económicas de Estados Unidos. El objetivo es ubicar las mismas en la fase del ciclo económico correspondiente, para estimar en qué etapa se encuentra la economía. De acuerdo al comportamiento histórico de los diferentes sectores en cada fase del ciclo, destacamos aquellos que se presentan como más atractivos para invertir.

Resumen General: Expansión

A partir de las 12 variables macroeconómicas relevadas en el monitor económico de Estados Unidos para el mes de octubre, concluimos que la economía estadounidense se encuentra en la fase de expansión, desde la fase de recuperación que identificamos en el mes pasado.

Los datos destacados del mes son los siguientes:

  • La tasa de desempleo cayó en septiembre a 4,8%, desde el 5,2% de agosto. Por otro lado, en el mismo mes se generaron apenas 194 mil empleos (se esperaban 475 mil), el nivel más bajo del año. La evolución de estas variables del mercado de trabajo, nos dice que la caída en la tasa de desempleo se debió a un aumento de los trabajadores desalentados que dejan de ser considerados desempleados por no estar en búsqueda laboral activa.
  • La tasa de inflación mensual de septiembre fue del 0,4% y acumula un 4,9% en el año, según informó la Oficina de Estadísticas Laborales. En términos interanuales, la inflación registrada fue del 5,4% situándose por cuarto mes consecutivo por encima del 5%. Mientras tanto, la inflación núcleo tuvo un aumento del 4% en los últimos 12 meses. Esta tendencia en la inflación vuelve más probable una retirada de los estímulos monetarios por parte de la Reserva Federal.
  • El Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal publicó las actas de su última reunión de política monetaria. Gran parte de los miembros del Comité consideran que se puede iniciar la reducción de la compra de activos en noviembre. La próxima reunión está estipulada para el 2 y 3 de noviembre.
  • El PMI manufacturero de septiembre publicado por el Instituto de Gestión de Suministros (ISM por sus siglas en inglés) registró un 61,1%, un aumento de 1,2 puntos porcentuales con respecto a la lectura de agosto del 59,9%. Esta cifra indica una expansión en la economía en general por decimosexto mes consecutivo después de la contracción en abril de 2020. Sin embargo, los encuestados comentaron que las empresas continúan enfrentándose a un número sin precedentes de obstáculos para satisfacer la creciente demanda. Todos los segmentos de la economía manufacturera se ven afectados por demoras en la entrega de materias primas, escasez continua de materiales críticos, aumento de los precios de las materias primas y dificultades en el transporte de productos. Los problemas relacionados con la pandemia mundial (ausentismo de los trabajadores, cierres a corto plazo debido a la escasez de piezas, dificultades para cubrir puestos vacantes y problemas de la cadena de suministro en el extranjero) continúan limitando el potencial de crecimiento de la fabricación.
  • El índice S&P 500 registró una caída del 4,8% en septiembre. Las acciones cotizantes se vieron afectadas por la crisis energética en China y en Europa, por la incertidumbre sobre el repago de la deuda del gigante inmobiliario chino Evergrande y una tasa de inflación que no se desacelera.

Dentro de esta fase del ciclo, los sectores económicos que se presentan más atractivos para invertir son: el sector de materiales básicos (NYSE: XLB), el sector industrial (NYSE: XLI) y el sector de energía (NYSE: XLE).

Glosario

01.Apertura de Mercado
02.Crecimiento de Ganancias
03.Crecimiento del PBI
04.Déficit/PBI
05.Desempleo
06.Índice Case-Shiller
07.Inflación
08.M1
09.Mínimo
10.Máximo
11.PMI (Índice de confianza de Gestores de Compra)
12.Spreads Corp Vs Soberanos
13.S&P500
14.Tasa de Referencia
15.Variación de Inventarios
16.Tipo de Mercado
17.Tipo de política Monetaria

José Ignacio Bano

Gerente de Research

Maximiliano A. Donzelli

Jefe de Research

Federico Garay

Analista de Research

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