Aspectos clave:

• El objetivo de este informe será explicarle a los inversores cómo pueden replicar algunos ETFs que no se encuentran disponibles en el mercado local.
• En base a un análisis sobre el contexto macroeconómico a nivel global, consideramos que sería una buena idea para los inversores posicionarse en los sectores que vemos más atractivos.
• Los ETFs a replicar son: Empresas de China (MCHI), Sector de Salud (XLV), Acciones de valor (IVE), Acciones de alto rendimiento (PEY) y Acciones de baja volatilidad (SPLV).

Empresas de China (MCHI)

• Tras un arranque de año complicado para la economía china, indicadores del mes de junio estarían dando señales de una recuperación. Tomando en cuenta los efectos del Covid-19, China se había sumado de manera desfasada con respecto al mundo en términos de la pandemia, con un 2021 con pocos casos y la economía abierta. Ya en 2022, con un rebrote no observado desde 2020, las autoridades chinas tomaron acciones fuertes y cerraron las principales ciudades, afectando la actividad de manera importante. Tomando este escenario en cuenta, con caídas en toda la economía real, el Banco Mundial habría recortado las proyecciones de crecimiento de 5,1% a 4,3% para el año, que sin contar el 2020, sería el más bajo desde 1989. De manera adicional, la quiebra del gigante de real estate Evergrande había sumado tensiones sobre un sistema financiero que ya venía sufriendo de salidas de capitales y aumentos de tasas a nivel global.
• Igualmente, a medida que se redujeron los casos de Covid-19, las ciudades empezaron a abrir nuevamente, y con ello ha traído un rebote en la industria. Por su parte, el PMI manufacturero aumentó un 13% de 48,4 a 54,7, situándose por encima del nivel de 50, que denota perspectivas de crecimiento. Lo mismo se observó sobre el PMI de servicios, situándose en 54,4, y acompañado de una apreciación del yuan, hay indicadores de que la situación se está revirtiendo. Hacia futuro, el gobierno anunció que planea llegar a la meta anual de crecimiento del 5,5%, por lo que habría anunciado una serie de paquetes de estímulo fiscal para llegar. En particular, se anunció que las entidades sub sobernas podrán adelantar la toma de deuda del 2023, logrando así liberar la posibilidad de que estos emitan bonos hasta USD 200 MM con el objetivo de llevar a cabo proyecto de infraestructura. Sí bien no es claro todavía si China podrá sostener este rebote, la caída de principio de año le da buen margen de operatividad al gobierno para lo que resta del año en contraste con otras economías grandes que ya están “sobrecalentadas”.

Acciones del sector de Salud (XLV)

El Health Care Select Sector SPDR Fund ETF (XLV) es un fondo que invierte principalmente en empresas farmacéuticas (28,8%), proveedores de cuidados de salud (22,2%) y de equipamientos médicos (20,7%). Destacamos este fondo de carácter defensivo, como estrategia para un entorno volátil como el actual. Entre las principales empresas que componen el fondo se encuentran Johnson & Johnson (JNJ), UnitedHealth Group (UNH), Laboratorios Abbott (ABT), Pfizer (PFE) y AbbVie (ABBV).

Acciones de baja volatilidad (SPLV)

El mencionado ETF, se encuentra constituido por las 100 principales compañías que componen el S&P500, otorgándole una mayor ponderación a aquellas compañías que registran un beta más bajo, es decir, una variación de precios más baja que la del mercado. De esta manera, el principal objetivo que persigue el ETF es establecer un producto cuya volatilidad sea inferior a la del mercado, ponderando de mejor manera empresas con buenos fundamentales e ingresos. De esta manera, en el contexto actual, donde los principales índices estadounidenses se encuentran con rendimientos negativos, el fondo de baja volatilidad, SPLV consituye una interesante alternativa de inversión. Debemos resaltar que la cartera propuesta para replicar el mencionado ETF cuenta con un beta de 0,6.

Acciones de valor (IVE)

Este fondo concentra principalmente su participación empresas estadounidenses de gran capitalización bursátil que se piensan que están subvaluadas por el mercado en relación a otras empresas comparables. Se encuentra posicionado principalmente en compañías del sector de salud las cuales poseen una participación del 16,5%, seguidas del sector financiero con aproximadamente 15% e industriales y productos de consumo básico que comparten un 11% respectivamente. Al invertir en este ETF estaremos tomando posición en un total de más de 400 empresas de los mencionados sectores entre las que se destacan (por su participación en el fondo) Berkshire Hathaway, JP Morgan, Bank of America, Disney y Johnson & Johnson entre otras. Destacamos la buena performance del fondo especialmente comparándolo con el benchmark que representa el S&P, lo cual visibiliza que las acciones con buenos fundamentales suelen presentar correcciones menores en relación a otros activos.

Portafolio de Alto Rendimiento (PEY)

Es un ETF atractivo para aquellos inversionistas que busquen posicionamiento en activos que poseen alta tasa de dividendo o bien muestran un crecimiento de los mismos. A tal efecto, la composición del fondo busca resultados de inversión que se correspondan con el precio y rendimiento de las 50 acciones de mayor rendimiento en el Índice Nasdaq USD Dividend Achievers. Dicho instrumento es un índice ponderado de rendimiento de empresas estadounidenses que han aumentado sus dividendos anuales durante al menos 10 años consecutivos. Entre los principales sectores que lo componen, se encuentra el de servicios públicos (23,3%), el financiero (22,5%) y el de consumo básico (19%). La cartera propuesta para replicar el fondo en cuestión cuenta con una tasa de retorno de dividendos (dividend yield) del 4,6%.