Inversiones con mayor potencial Argentina - Octubre

El portafolio de este mes se mantuvo constante en cuanto a la ponderación de renta fija y renta variable. Por lo tanto, la cartera quedó conformada de la siguiente manera: Liquidez 0%, Renta Fija 50% y Renta Variable 50%.

Por su parte, para comprar todos los activos del portafolio “Inversiones con mayor potencial” es de 375.000 ARS.

Bono global de la República Argentina 2035 - GD35 (25%)

• Aumentamos exposición al bono soberano step up con vencimiento en julio de 2035, dado que presenta un rendimiento efectivo en dólares del 16,5% y a su vez un cupón creciente en el tiempo que hoy se ubica en 8,2% sobre el precio del bono (current yield).
• Por su parte, el GD35 es uno de los bonos más largos emitidos por el Estado Nacional. El principal atractivo de este bono es su duración, con una paridad del 50%, y la posibilidad de obtener rendimientos de hasta un 30% en el caso que el riesgo país converja hacia los 800 puntos básicos.

Bono del Tesoro ajustable por CER vto. 2026 - TZX26 (15%)

• El TZX26 es un bono cero cupón con vencimiento en junio del 2026 que ajusta su capital por la inflación a través del coeficiente CER y amortiza íntegro al vencimiento.
• Hoy rinde CER+10%,  lo que lo convierte en una opción atractiva dada su elevada tasa real comparada con otros bonos de similar vencimiento.
• Instrumento ideal para apostar a que la variación de la inflación será mayor que el tipo de cambio (carry trade), y a la vez, dada su mayor duración, una compresión de las tasas reales significa un mayor aumento en su precio.
  

Letra Capitalizable del Tesoro vto. Febrero 2025  - S28F5 (10%)

• La letra emitida por el Tesoro con vencimiento en febrero de 2025 se presenta como una alternativa más agresiva dentro del mercado de renta fija en pesos.
• Rinde una tasa efectiva mensual del 3,9%, que se posicionaría por encima de la inflación, mientras que nos otorgaría un excelente retorno total en el caso de que el proceso desinflacionario continúe en los próximos 5 meses.
• A su vez, una posible baja de la tasa de interés también sería beneficiosa para este activo.

Google-GOOGL (10%)

• Presentó resultados sólidos en el segundo trimestre de 2024. Los ingresos alcanzaron 84.7 mil millones de dólares, lo que representa un incremento del 14% con respecto al mismo período del año anterior.
• Este crecimiento estuvo impulsado principalmente por el desempeño de Google Search y el continuo crecimiento de Google Cloud, que superó por primera vez los 10 mil millones de dólares en ingresos trimestrales y generó 1.17 mil millones en ganancias operativas.
• Sin embargo, la empresa ha sido castigada debido a su elevado gasto de capital en el desarrollo de inteligencia artificial, dejándola en valores más que atractivos.
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S&P500 – SPY (10%):

• El fondo busca replicar el comportamiento del S&P 500, uno de los índices bursátiles de referencia más importantes de los Estados Unidos.
• El mismo, al igual que el índice que toma de referencia, se destaca por el posicionamiento en empresas de alta capitalización bursátil.

 Pampa Energía- PAMP  (10%)

• Pampa es uno de los líderes del segmento Oil & Gas, cuenta con una producción aproximada de 5.5500 barriles de petróleo y 10 millones de metros cúbicos de gas por día.
• Además, participa en la generación y transmisión de energía eléctrica, por lo que constituye la compañía integrada de electricidad más grande de Argentina. A pesar de la reciente suba en su cotización, la empresa aún se encuentra cotizando por debajo de su valor libro, lo que representa una oportunidad atractiva.
• A su vez, el inmenso potencial de sus activos en Vaca Muerta, y particularmente en el proyecto de Rincón de Aranda, nos mantiene muy optimistas sobre su desempeño futuro. La combinación de una sólida gestión operativa, un enfoque estratégico en la expansión de energías renovables y su participación en empresas clave como TGS y Transener refuerzan nuestra confianza en el crecimiento sostenido de Pampa Energía.

Banco BBVA Francés - BBAR (10%)

• BBVA Argentina es una filial del Grupo BBVA, uno de los principales grupos bancarios a nivel mundial. En Argentina, ofrece una amplia gama de servicios financieros, incluyendo cuentas corrientes, préstamos, tarjetas de crédito, inversiones y servicios de banca digital.
• Los resultados del 2T24 de BBVA están en línea con el resto de los bancos; disminuye la liquidez por el desarme de pases, lo cual derivó en un incremento en los créditos al sector privado.
• Seguimos siendo optimistas respecto al sector financiero, y vemos que tras las subas de las últimas semanas, BBVA presenta múltiples atractivos con respecto a sus pares, con un P/BV de 1,3x, P/E de 5,7x y un ROE del 20%.

Vale S.A- VALE (5%)

• Es una de las mayores empresas de Brasil y del mundo en minería, es principalmente conocida por su producción de mineral de hierro. Este metal es el principal insumo para la fabricación de acero y constituye la mayor parte de sus operaciones. 
• La compañía se ha visto afectada en los últimos meses por la caída en el precio de los commodities y por la inestabilidad del panorama macro-político de Brasil.
• Sin embargo, esta situación ha dejado a la compañía cotizando a ratios de valuación atractivos (8,14x FCF y 5,31 Fwd P/E), a la vez que presenta una situación financiera sólida. El reciente repunte en los precios de los commodities, y del hierro en particular, debería impulsar nuevamente el precio de la acción.

Mercado Libre- MELI (5%)

• Es un facilitador de negocios de comercio electrónico de origen argentino con sede en Uruguay.
• Está presente en 18 países de América Latina. Posee  ecosistema de seis servicios de comercio electrónico integrados: Mercadolibre Marketplace, el servicio de Clasificados de Mercado Libre, la solución de pagos Mercado Pago, las soluciones financieras Mercado Crédito, las soluciones logísticas de Mercadoenvíos incluido el envío, la plataforma de publicidad Mercado Ads. y la solución de escaparate digital Mercadoshops.
• Seguimos viendo mucho valor en Mercado Libre a medida que sus soluciones financieras siguen penetrando los mercados latinoamericanos, reflejando tasas de crecimiento elevadas en sus principales ramas de negocio.