Portafolio Agresivo Argentina - enero

En relación al portafolio sugerido el mes pasado, la estructura por tipo de activo sufrió una sola modificación, determinada por la suba del porcentaje destinado a liquidez. De esta manera, la cartera quedó conformada de la siguiente manera. Efectivo 10%, Renta Fija 40% y 50% para Renta Variable.

• Rotamos la posición que cerramos en la Letra CER con vencimiento en mayo de 2023, ya que consideramos que es difícil ver una curva que sigue comprimiendo.
• Además, entendemos hoy que existe una cierta probabilidad de que el dólar continúe su tendencia alcista, por lo que sería difícil obtener un mayor rendimiento con un instrumento CER.

• Bono del gobierno nacional TX26 que ajusta su capital por el CER, logrando así acompañar a la inflación. Este bono con vencimiento en 2026 cuenta con un rendimiento esperado al día de hoy te CER +16%.

• Con vencimiento en 2025 ofrece retornos elevados en torno al 17,2% anual en dólares dada su bajo precio y estructura de pagos semestrales a una tasa anual del 8,5%. Entendemos que la cotización se encuentra golpeada por factores ajenos a la compañía que no necesariamente refleja el estado de la empresa nacional.
• A su vez, el 24 de octubre la calificadora de riesgo Fitch aumentó la calificación de la empresa de AAA a AA+, siendo asi la quinta empresa del país en obtener la máxima calificación de Fitch.

• La ON paga cupones de manera semestral a una tasa anual del 8,75% y a partir de 2024 paga cuotas anuales de capital, teniendo así cinco amortizaciones, reduciendo el riesgo sustancialmente.
• Así, junto con esta estructura interesante, el bono ofrece a la fecha un rendimiento anual en dólares del 8,7%. Por su parte, IRSA es la mayor desarrolladora inmobiliaria del país, contando así con una gran cantidad de activos en USD.

• Es uno de los bancos más grande del sector privado de Brasil, Banco Bradesco S.A., ofrece una gran gama de productos y servicios bancarios y financieros en el país y en el extranjero. Entendemos que representa una alternativa atractiva para aquellos inversores más agresivos, considerando que permitiría capturar un buen escenario del país vecino.
• Precisamente, consideramos que Brasil cuenta con excelentes datos macroeconómicos, habiendo inclusive, comenzado una etapa de desaceleración de suba de tasas, siendo de los primeros países que inició un período de política monetaria menos rígida.

• Mundialmente conocida por ser la poseedora de los parques de diversiones más famosos, The Walt Disney Company, junto con sus subsidiarias y afiliadas, es una empresa de medios y entretenimiento familiar internacional.
• Actualmente se encuentra cotizando en los mínimos de cierre de marzo de 2020, cuando los parques permanecían cerrados y no contaba con el desarrollo del negocio de streaming. Precisamente, nos parece relevante destacar que la plataforma de streaming Disney+ alcanzó los 200 M de cuentas activas desde su apertura, logrando de esta manera superar en número al líder del segmento como lo es Netflix.

• Fundada en 1886 es una de las compañías farmacéuticas de mayor antigüedad. Se dedica principalmente a la investigación, el desarrollo, la fabricación y la venta de productos en el campo de la atención de la salud, operando a través de los siguientes segmentos: Salud, Farmacia y Dispositivos médicos.
• Decidimos mantenerla en el portafolio como instrumento de diversificación, además constituye el posicionamiento sectores más defensivos, donde privilegiamos la inclusión de una compañía que no haya registrado una suba excesiva en su cotización.

• Fundada en 2015, Alphabet inc es un holding de distintas empresas cuya principal filial es Google. El segmento de Google incluye productos de Internet, tales como la Search, Ads, Commerce, Maps, YouTube, Apps, Cloud, Android, Chrome, Google Play y productos de hardware, incluyendo Chromecast, Chromebooks y Nexus.
• Este tipo de diversificación es lo que hace a Alphabet una empresa interesante para invertir ya que nos permite con un solo papel posicionarnos en varias compañías al mismo tiempo de los sectores con mejores perspectivas a futuro. Además, decidimos mantenerla en el portafolio, por los mismos motivos que destacamos durante los últimos meses, es una compañía que cuenta con excelentes datos fundamentales, y una valuación atractiva tanto respecto de otros pares como en comparación de su media histórica.

• En sintonía con lo expuesto para Banco Bradesco, consideramos que los aspectos macroeconómicos del país vecino son positivos. Adicionalmente, alguna de las cuestiones que generaron más ruido durante las últimas semanas como la elección del ministro Haddad, parecerían comenzar a disiparse. Precisamente, Haddad destacó en conferencia de prensa que el compromiso con el equilibrio de las cuentas públicas y la revisión de determinados gastos que podría ayudar a mejorar los números del 2023.
• El futuro ministro también mencionó que el déficit del próximo año será muy inferior al estipulado en el presupuesto. Entendemos que las acciones brasileñas se encuentran descontando un escenario mucho más negativo, por lo que consideramos que puede existir un atractivo en posicionarse en Brasil.

• Este fondo permite posicionar al inversor en las acciones de las principales compañías que forman parte del Merval. De esta manera, logramos que el inversor diversifique su cartera posicionándose en un mercado como el argentino donde la mayoría de las empresas que lo integran cuentan con resultados positivos y, especialmente, por debajo de su valor promedio histórico, situación que lo hace aún más atractivo.

• El fondo busca replicar el comportamiento del S&P 500, uno de los índices bursátiles de referencia más importantes de los Estados Unidos. El mismo, al igual que el índice que toma de referencia, se destaca por el posicionamiento en empresas de alta capitalización bursátil.
• Es uno de los instrumentos más eficientes para estar posicionado en el mercado estadounidense de forma sencilla.

• El Invesco QQQ es un fondo cotizado que busca replicar el rendimiento del índice Nasdaq100. El fondo en cuestión brinda exposición a empresas que están a la vanguardia de temas transformadores a largo plazo, como Realidad Aumentada, Computación en la Nube, Big Data, Pagos Móviles y Servicios de Streaming, Vehículos Eléctricos entre otros.
• Dentro de las compañías que cuentan con una mayor participación en el ETF se encuentran Apple (13,44%), Microsoft (10,4%), Amazon (6,86%) y Tesla (4,89%).