A partir de hoy podrás participar de la nueva licitación de Aconcagua Energía y diversificar tu portafolio desde solo USD 100 con una TIR estimada del 9,5%. A continuación te brindamos un resumen de los principales aspectos de la empresa, su historia, negocio y evolución financiera durante los últimos años.

Aspectos clave🌟

• Petrolera Aconcagua Energía S.A. realizará una emisión de cuatro Obligaciones Negociables (ON), dos serán en dólares estadounidenses y las otras dos en dólar linked.
• Las ONs en dólares estadounidenses (Clase X y Clase XI) tienen un rendimiento estimado del 8,5% y el 9,5% en dólares💸 y su vencimiento es febrero de 2027 y febrero de 2028 respectivamente.
• Por su parte, las ONs Dollar linked (Clase VIII y Clase IX) tienen un rendimiento estimado del 7,5% y el 8,5% en dólares💸 y su vencimiento también es en febrero de 2027 y febrero de 2028 respectivamente.
• 👉Se podrá participar en la licitación de la presente ON hasta el día martes 27 de febrero a las 14:00 hs, realizando suscripciones desde USD 100.

Lo que hay que saber💥

• Petrolera Aconcagua Energía S.A. es una empresa energética que integra verticalmente todas sus operaciones en la exploración y explotación de petróleo y gas convencional, cuya directiva cuenta con más de 20 años de experiencia en la industria.
• El grupo cuenta con un robusto flujo generado por las operaciones, con caja y equivalentes e inversiones corrientes dos veces mayor que su deuda de corto plazo.
• El grupo se destaca por sus sólidas métricas operacionales, contando además con  una holgada cobertura de intereses (EBITDA siete veces mayor que estos últimos aproximadamente).
• Actualmente la empresa opera 13 concesiones gracias a su acuerdo con Vista Energy, por el cual posteriormente logró ingresar a la lista de los diez mayores productores de petróleo crudo del país (puesto 20° anterior al acuerdo)
• FIX (afiliada de Fitch Ratings) – en adelante FIX – subió  su Categoría en A+ (arg) Perspectiva Estable, a las calificaciones de Emisor de Largo Plazo de Petrolera Aconcagua Energía S.A. (PAESA).
•  La calificación considera la consolidación de los resultados a partir del Acuerdo Estratégico realizado con Vista Energy S.A.U.

¿Cómo puedo operar estas ONs desde la web?🤔

👉Operar ->Suscribir ->Obligaciones Negociables

• Petrolera Aconcagua Energía S.A. (“PAESA”) es una compañía dedicada a la exploración y explotación de petróleo crudo y gas natural en Argentina, con operaciones concentradas en yacimientos de hidrocarburos convencionales ubicados en las provincias de Mendoza, Río Negro y Neuquén.
• En marzo de 2023 la compañía incorporó seis nuevas áreas, lo que incrementó fuertemente su escala y mejoró la diversificación operativa. Mediante un importante plan de inversiones PAESA estima alcanzar niveles de producción en torno a 12.000 barriles de petróleo equivalente por día para 2024, desde los 8.400 boe/d al tercer trimestre de 2023 y 1.900 boe/d producidos en 2022.
• Además, lleva 11 trimestres de crecimiento consecutivo en la producción.

• Los accionistas controlantes de PAESA (Petrolera Aconcagua Energía S.A) son Diego Trabucco y Javier Basso, con el 50% del capital accionario cada uno. Sus accionistas poseen más de 20 años de experiencia en el mercado de petróleo y gas en Argentina, tanto en desarrollo de campos convencionales como no convencionales, con experiencia en tareas técnicas y gerenciales en importantes compañías del sector.
• La trayectoria de ambos accionistas compensa la corta presencia operativa de la empresa en el mercado argentino, lo que le brinda flexibilidad financiera y acceso al mercado de deuda para sustentar el elevado plan de inversión.
• La compañía forma parte del grupo Aconcagua Energía, el cual fue creado con la finalidad de integrar los distintos negocios. Las sociedades del grupo quedan conformadas de la siguiente manera:

• En cuanto a sus distintos segmentos de negocios, el grupo Aconcagua Energía los organiza de la siguiente manera: Exploración y Producción (llevado adelante por PAESA), Servicios Midstream, Gas y Energía, Servicios Petroleros y Servicios de Gestión Compartida.
• En cuanto a sus operaciones, la compañía produce petróleo y gas en 13 concesiones, ocho ubicadas en la provincia de Río Negro, cuatro ubicadas en la provincia de Mendoza, y una en Neuquén. La compañía comercializa la producción de petróleo con los principales refinadores de Argentina, mientras que la producción de gas se utiliza principalmente para la generación de energía eléctrica para ser utilizada en sus propios procesos operativos. En diciembre de 2023 Aconcagua Energía adquiere la central térmica Alto Valle y la operación de la represa Cerros Colorados conformando de esta manera un portafolio de generación de 657 MW.
• Durante el 2023, el 70% de las ventas fueron destinadas al mercado local, y el 30% se corresponde con el mercado externo.

Participaciones de mercado de petróleo convencional y no convencional

• FIX (afiliada de Fitch Ratings) – en adelante FIX – subió su Categoría en A+ (arg) Perspectiva Estable, a las calificaciones de Emisor de Largo Plazo de Petrolera Aconcagua Energía S.A. (PAESA). La calificación considera la consolidación de los resultados a partir del Acuerdo Estratégico realizado con Vista Energy S.A.U. que le permitió a Petrolera Aconcagua Energía S.A. (PAESA) incrementar a 13 la cantidad de áreas operadas, frenar el declino aumentando en 4,2x la producción y duplicar reservas. El EBITDA para el cierre del 2023 rondaría los USD 40 millones esperando para 2024 un incremento hasta los USD 55 millones, adicionalmente se estima que la compañía mantenga su perfil exportador en torno al 30% del total de ventas durante el 2024.
• Adicionalmente la adquisición de dos perforadores le permiten optimizar costos y reducir riesgos operacionales por falta de equipos. La compañía continúa con una estrategia de crecimiento sostenido con oportunidades que impactarían positivamente sobre su desempeño.
• La empresa emitirá ONs Clase VIII, y clase IX (dollar-linked) con vencimiento dentro de los 36 y 48 meses respectivamente con tasa fija a licitar (pagos trimestrales); amortizables en cuotas trimestrales iguales y consecutivas a partir del mes 18 y 27 respectivamente.
• También emitirá ONs clase X y Clase XI hard dollar (MEP – Ley Argentina) con vencimiento a los 36 meses bullet en el caso de la Clase X y, amortización semestral a partir del mes 36 para la clase XI; ambas con tasa fija a licitar (pagos semestrales). En conjunto, las cuatro clases se emiten por un valor nominal de USD 20 millones ampliables por hasta USD 40 millones.

• Los cambios propuestos en la ley de hidrocarburos estaban orientados a una menor regulación en el sector. Los principales cambios incluían: i) libre comercialización de petróleo y gas sin intervención estatal en la determinación de precios; ii) licitaciones obligatorias al fin de concesión con un único período de prórroga por el plazo de 10 años; iv) las entidades extranjeras podrían participar en licitaciones.
• Si bien el tratamiento de la ley quedó suspendido, se espera que de todas formas haya una mayor desregulación con precios a paridades de exportación o importación según corresponda con impacto en mayor producción debido a mejores condiciones de mercado.
• Precios más competitivos brindarán incentivos a las inversiones que se estima superen los USD 10.000 millones. En relación con el precio internacional del crudo, el Brent ha tendido una tendencia a la baja durante el último trimestre del 2023 principalmente por mayor oferta en Estados Unidos y el recorte de precios anunciado por la OPEP.
• Se estima para 2024 un precio en el orden de los USD 80 por barril con una tendencia a la baja hasta los USD 65 por barril en 2027. 
• En 2024 el sector de petróleo y gas tendrá un rol crucial para el país esperando que el mismo sea un generador neto de divisas en la balanza comercial energética. Además de Vaca Muerta, se suman nuevos proyectos como el offshore Fénix y Palermo Aike en la cuenca Austral y offshore “Argerich” en la cuenca argentina norte. En cuanto a transporte, además de Duplicar Plus, el oleoducto Vaca Muerta Sur con una inversión de USD 2.500 millones y aumentaría la capacidad de transporte en 300.000 barriles de crudo por día.

• El grupo se destaca por sus sólidas métricas operacionales, holgada cobertura de intereses, y crecimiento de su EBITDA, impulsados por el acuerdo con Vista Energy.
• Esto último le permitió incrementar el perfil exportador de la empresa (del 15% al cierre de 2022 al 30% al cierre de 2023), aumentar el número de concesiones operadas (sumando 6 concesiones), duplicar las reservas P1 ( 14 MMBoe a 28,3 MMBoe aprox.), un incrementó del 217% interanual del EBITDA a septiembre del 2023, y un incremento en la producción de petróleo (+5%) y gas (+53%) sobre los activos adquiridos.
• El EBITDA para el cierre del 2023 rondaría los USD 40 millones esperando para 2024 un incremento hasta los USD 55 millones, manteniendo el perfil exportador del 30%.

• El grupo logra mantener un margen EBITDA estable alrededor del 30%, pero ostenta un margen de flujo de fondos libre (FFL) negativo, y se espera que sea así durante los próximos 3 años. Sin embargo, esto se debe a los proyectos de inversión, (inversiones por encima de USD 100 millones en el 2023) donde se planea desembolsar USD 88 millones en el 2024, y 186 millones del 2025 al 2027.
• A pesar de este fructífero plan para explotar las concesiones otorgadas, el grupo cuenta con un robusto flujo generado por las operaciones, y caja y equivalentes e inversiones corrientes (2x deuda de corto plazo) para hacer frente a sus vencimientos.Por último, presenta un  nivel de apalancamiento adecuado dado el plan de inversión.

Oportunidades 🌟

• Aumento en la escala y mayor diversificación de sus operaciones: La adquisición de seis áreas de hidrocarburos convencionales (convirtiéndose en operador de 13 concesiones),  le permiten reducir la concentración en las actividades de la compañía (de 91% petróleo y 9% gas pasa a 80,5% petróleo y 19,5% gas post-acuerdo).
• Posición Competitiva: La empresa vio una fuerte mejora en su posición competitiva luego del acuerdo con Vista Energy, posicionándose entre los 10 mayores productores de petróleo crudo en Argentina, desde el puesto 21 previo a la adquisición.
• Adecuado perfil financiero y nivel de liquidez: A septiembre de 2023, la deuda de la compañía totalizó USD 104 millones, de los cuales el 93% correspondía a Obligaciones Negociables vigentes. Por su parte, la caja y equivalentes ascienden a USD 15 millones que le permite afrontar la totalidad de los vencimientos en el corto plazo. Se esperan robustas coberturas de intereses tanto contra EBITDA como contra el Flujo Generado por las Operaciones (FGO) superiores a 6,0x (medido en dólares).
• Importante plan de inversiones: Según info. de la compañía, PAESA finalizó el año 2023 habiendo invertido USD 113 millones, y se espera una inversión de capital por USD 88 Millones en 2024 y USD 186 millones del 2025 al 2027.

Principales puntos a tener en cuenta

• La suscripción de la ON se llevará a cabo el viernes 23 de febrero hasta el martes 27 de febrero hasta las 14:00 hs.
• Para las obligaciones negociables hard dollar, se llevará a cabo en dólares estadounidenses, con un monto mínimo de suscripción de USD 100, y después múltiplos de USD 1.
• 💸La tasa de interés estimada para estas dos suscripciones serían del 8,5% y 9,5% anual (cada orden no deberá superar los USD 50.000 pudiendo poner más de una orden en caso de querer invertir un monto mayor).
• No obstante, la tasa de interés surge de un proceso de licitación por lo que podría ser menor o mayor. 
• A su vez, la empresa se reserva el derecho a declarar como desierta la licitación o el prorrateo de los inversores que participen.

La ON Clase X pagará cupones en las siguientes fechas:

• Agosto de 2024
• Febrero 2025
• Agosto 2025
• Febrero 2026
• Agosto 2026
• Febrero 2027 conjuntamente con el pago total del capital al vencimiento.

La tasa de interés (ver en el glosario como se determina) es del 8,5% anual en dólares. 💸

Tomando esto en cuenta, las características de la ON a licitar y el flujo son las siguientes:

¿Cómo puedo operar esta ON desde la web?🤔

👉Operar ->Suscribir ->Obligaciones Negociables ->On Paesa Cl 10 Hard Dolar Vt 01/03/2027

La ON Clase XI pagará cupones en las siguientes fechas:

• Agosto de 2024
• Febrero 2025
• Agosto 2025
• Febrero 2026
• Agosto 2026
• Febrero 2027 y amortizando el 33% del capital
• Agosto 2027 y amortizando el 33% del capital
• Febrero 2028 y amortizando el 34% restante del capital.

La tasa de interés (ver en el glosario como se determina) es del 9,5% anual en dólares. 💸

Tomando esto en cuenta, las características de la ON a licitar y el flujo son las siguientes:

¿Cómo puedo operar esta ON desde la web?🤔

👉Operar ->Suscribir ->Obligaciones Negociables ->On Paesa Cl 11 Hard Dolar Vt 29/02/2028

¡Te dejamos nuestro Calculador!🌟

• Nuestro equipo de expertos elaboró esta herramienta para que puedas calcular el precio estimado de estas obligaciones negociables.
• Recomendamos descargar el archivo a Excel para poder usarlo de mejor manera.

• Dado el monto de emisión, entendemos que es probable que haya cierta operatoria de la ON en mercado secundario, pero consideramos que es preferible entender a la inversión como un posicionamiento al vencimiento.
• Considerando esto, a la hora de decidir participar en la licitación, el inversor deberá considerar el riesgo que está dispuesto a asumir para el retorno esperado, tomando en consideración los estados financieros de la empresa.

Principales puntos a tener en cuenta

• A su vez, también se estarán emitiendo dos ON en tramo Dólar linked en las mismas fechas expresadas anteriormente.
• No obstante, la tasa de interés surge de un proceso de licitación por lo que podría ser menor o mayor.
• A su vez, la empresa se reserva el derecho a suspender y/o declarar como desierta la licitación o el prorrateo de los inversores que participen.

La ON Clase VIII pagará cupones en las siguientes fechas y comience su amortización de capital en agosto de 2025, siendo del 14% en 7 cuotas iguales.

• Mayo 2024
• Agosto 2024
• Noviembre 2024
• Febrero 2025
• Mayo 2025
• Noviembre 2025
• Febrero 2026 
• Mayo 2026
• Noviembre 2026
• Febrero 2027  
  

• La tasa de interés (ver en el glosario como se determina) se estima en un 7,5%. 💸
• Tomando esto en cuenta, las características de la ON a licitar y el flujo son las siguientes:

¿Cómo puedo operar esta ON desde la web?🤔

👉Operar ->Suscribir ->Obligaciones Negociables ->On Paesa Cl 8 Dolar Linked Vt 01/03/2027

La ON Clase IX pagará cupones en las siguientes fechas y comience su amortización de capital en agosto de 2026, siendo del 12,5% en 8 cuotas iguales.

• Mayo 2024
• Agosto 2024
• Noviembre 2024
• Febrero 2025
• Mayo 2025
• Noviembre 2025
• Febrero 2026 
• Mayo 2026
• Noviembre 2026
• Febrero 2027 
• Mayo 2027
• Agosto 2027
• Noviembre 2027
• Febrero 2028

• La tasa de interés (ver en el glosario como se determina) se estima en un 8,5%. 💸
• Tomando esto en cuenta, las características de la ON a licitar y el flujo son las siguientes:

¿Cómo puedo operar esta ON desde la web?🤔

👉Operar ->Suscribir ->Obligaciones Negociables ->On Paesa Cl 9 Dolar Linked Vt 29/02/2028

¡Te dejamos nuestro Calculador!🌟

• Nuestro equipo de expertos elaboró esta herramienta para que puedas calcular el precio estimado de estas obligaciones negociables.
• Recomendamos descargar el archivo a Excel para poder usarlo de mejor manera.

• Dado el monto de emisión, entendemos que es probable que haya cierta operatoria de la ON en mercado secundario, pero consideramos que es preferible entender a la inversión como un posicionamiento al vencimiento.
• Considerando esto, a la hora de decidir participar en la licitación, el inversor deberá considerar el riesgo que está dispuesto a asumir para el retorno esperado, tomando en consideración los estados financieros de la empresa.