Nueva suscripción de ON Inversora Juramento💸

A partir de hoy podrás participar de la nueva licitación de Inversora Juramento y diversificar tu portafolio desde solo USD 100 con una tasa de hasta un 9,0%*. A continuación te brindamos un resumen de los principales aspectos de la empresa, su historia, negocio y evolución financiera durante los últimos años.

• Inversora Juramento S.A. (IJSA) es controlada y respaldada por la familia Brito, accionista mayoritario también de Banco Macro S.A. Al cierre de diciembre de 2024 la familia mantenía el 96,6% del capital y el 97,7% de los votos de la compañía. Este vínculo le otorga un soporte financiero diferencial, con acceso a líneas de crédito y aportes de capital cuando el negocio lo requiere. FIX destaca este punto como uno de los principales sustentos de la calidad crediticia de IJSA.
• IJSA es una de las principales compañías agrícola-ganaderas del noroeste argentino, constituida en 1990 con capitales nacionales. Su actividad se centra en la producción de carne vacuna para abastecimiento interno y exportación, operando sobre más de 90 mil hectáreas, mayormente en la provincia de Salta. La empresa está integrada verticalmente, abarcando la cría, recría, engorde en feedlot, industrialización en su frigorífico propio y venta directa en 23 carnicerías, además de canales mayoristas y exportaciones bajo la marca Cabaña Juramento (datos a diciembre de 2024).
• A través de su controlada Frigorífico Bermejo S.A. (FBSA, 99,8%), IJSA opera la planta de faena más grande de Salta y la segunda del NOA, con capacidad de procesar hasta 12.000 cabezas mensuales. Al cierre de septiembre de 2024, el segmento frigorífico representó el 78% de las ventas consolidadas. Las exportaciones en el mismo período explicaron el 4,4% de los ingresos, con destino a la Unión Europea, Chile y otros países de la región.
• En paralelo, IJSA desarrolla cultivos de maíz, soja y sorgo para alimentar su propio ganado y abastecer el mercado. También mantiene una subsidiaria de corretaje y acopio de cereales (J.H.B. S.A.U.), que opera alrededor de 1,5 millones de toneladas anuales, principalmente destinadas a exportación directa a puerto. Esta unidad representó el 8% de las ventas y el 44% de la utilidad operativa en 2024.
• La compañía avanza en un plan de reconversión comercial, orientado a incrementar exportaciones desde 2026. Este programa, que demandó inversiones cercanas a USD 15 millones hasta mediados de 2025, apunta a consolidar la venta de carne envasada al vacío y bajo marca propia, orientada a mercados de mayor valor agregado como Estados Unidos, Asia e Israel.

• El 4 de septiembre de 2025, IJSA adquirió el 100% del capital social de Pallaro Hermanos S.A.C.I.F. por un monto de USD 56,4 millones. La operación incluyó un campo de 24.000 hectáreas y un stock de 16.000 cabezas de ganado ubicados en Salta, a pocos kilómetros de la sede central de Joaquín V. González.
• El campo es mixto y combina aptitud agrícola y ganadera, con rotación de maíz, soja y poroto. La adquisición fortalece los primeros eslabones de la cadena de valor (cría y recría), incrementa la disponibilidad de alimento propio y potencia la capacidad productiva de la compañía. Con esta compra, IJSA consolida su estrategia de integración vertical y refuerza su posicionamiento en carne premium bajo las marcas Cabaña Juramento y Bermejo.

• Al 31 de marzo de 2025, Inversora Juramento registraba un total de activos por $543.402 millones y una deuda financiera de $126.930 millones, lo que representa un nivel de apalancamiento moderado dentro de su estructura de capital, donde el patrimonio propio cubre cerca de dos tercios del total. La liquidez se mantiene en niveles adecuados, con caja e inversiones de corto plazo que ascendieron a USD 77 millones, suficientes para cubrir el 79% de los compromisos de corto plazo.
• No obstante, los resultados operativos se vieron presionados durante el último ejercicio: en el año móvil a marzo de 2025 la compañía reportó ingresos por $161.823 millones, pero un EBITDA negativo de $18.860 millones y un flujo libre de fondos de -$12 millones, impactados por mayores costos operativos, alta carga de intereses y la finalización de inversiones estratégicas. Pese a este escenario, la empresa sostiene una base patrimonial sólida y un perfil de deuda concentrado en moneda extranjera, mayormente en obligaciones negociables y préstamos con Banco Macro y Macro Bank. Hacia adelante, se espera que la finalización del plan de inversiones y la puesta en marcha del esquema exportador con carne premium envasada al vacío permitan revertir la tendencia negativa de márgenes, mejorar la generación de fondos y avanzar hacia una estructura financiera más equilibrada a partir de 2026.

• FIX ratificó en julio de 2025 la calificación de Inversora Juramento S.A. en A-(arg) con perspectiva estable, destacando como principal fortaleza el respaldo de la familia Brito, que controla el 96,6% del capital y 97,7% de los votos y le otorga flexibilidad financiera a través de Banco Macro. La compañía, con más de 90 mil hectáreas y un modelo integrado verticalmente desde la cría hasta la venta minorista de carne, registró al 31 de marzo de 2025 activos por $543.402 millones, deuda financiera por $126.930 millones y caja por USD 77 millones, aunque con EBITDA negativo (-$18.860 millones) y flujo libre negativo (-$12 millones).
• FIX espera una mejora en 2026 con el fin del plan de inversiones y la expansión exportadora bajo la marca Cabaña Juramento. En septiembre de 2025, IJSA reforzó su base de activos con la adquisición de Pallaro Hermanos S.A.C.I.F. por USD 56,4 millones, incorporando 24.000 hectáreas y 16.000 cabezas de ganado en Salta, lo que consolida su integración vertical y posicionamiento en carne premium.

• Respaldo accionario sólido: control mayoritario de la familia Brito (96,6% del capital y 97,7% de los votos a dic-24), con acceso a financiamiento vía Banco Macro y capacidad de aportes de capital.
• Integración vertical: la compañía controla toda la cadena de valor (cría, recría, feedlot, frigorífico y venta minorista), lo que le permite eficiencia operativa y capacidad de adaptación.
• Activos estratégicos: más de 90.000 hectáreas en el NOA, incluyendo feedlot de mayor capacidad del norte argentino y frigorífico de gran escala.
• Expansión exportadora: plan en marcha para diversificar ingresos con carne premium envasada al vacío bajo la marca Cabaña Juramento, apuntando a mercados de mayor valor agregado (EE.UU., Asia, Israel).
• Refuerzo de base productiva: adquisición de Pallaro Hermanos (sep-25) por USD 56,4 millones, que sumó 24.000 hectáreas y 16.000 cabezas de ganado, ampliando la capacidad de cría y recría.

• La suscripción de la nueva ON Clase VI de Inversora Juramento se llevará a cabo el martes 30 de septiembre hasta el jueves 2 de octubre a las 15:00 hs.
• Se trata de una obligación negociable Hard Dollar, cuya integración se llevará a cabo en dólares estadounidenses, con un monto mínimo de suscripción de USD 100, y después múltiplos de USD 1.
• 💸La tasa de interés estimada para esta subasta será del 9,0%*, mientras que el plazo de vencimiento es de 24 meses desde la fecha de emisión.
• Los cupones se pagarán de manera vencida en frecuencia semestral y el capital total se cancelará íntegro al vencimiento.
• La fecha de emisión y liquidación será el 3 de octubre.
• Se debe tener en cuenta que cada orden no deberá superar los USD 50.000 pudiendo poner más de una orden en caso de querer invertir un monto mayor.
• A su vez, la empresa se reserva el derecho a declarar como desierta la licitación o el prorrateo de los inversores que participen.

• La tasa de interés es del 9,0%* anual en dólares. 💸
• Tomando esto en cuenta, las características de la ON a licitar y el flujo son las siguientes:

• Nuestro equipo de expertos elaboró esta herramienta para que puedas calcular el precio estimado de estas obligaciones negociables.
• Recomendamos descargar el archivo a Excel para poder usarlo de mejor manera.

• Dado el monto de emisión, entendemos que es probable que haya cierta operatoria de la ON en mercado secundario, pero consideramos que es preferible entender a la inversión como un posicionamiento al vencimiento.
• Considerando esto, a la hora de decidir participar en la licitación, el inversor deberá considerar el riesgo que está dispuesto a asumir para el retorno esperado, tomando en consideración los estados financieros de la empresa.