¡Invertí en las nuevas ONs de EDEMSA!💸

• Participá de la nueva licitación de Empresa Distribuidora de Energia de Mendoza (EDEMSA) y diversificá tu portafolio desde solo AR$ 1.000 (TAMAR) y desde USD 100 (Hard Dollar) y recibí rendimientos atractivos que te permitan potenciar tus ahorros. 💰
• A continuación te brindamos un resumen de los principales aspectos de la empresa, su historia, negocio y evolución financiera durante los últimos años. Conocé todos los detalles de la licitación para suscribir ahora.

• En el marco de las Obligaciones Negociables que la empresa estará emitiendo, en el presente informe nos proponemos brindar un resumen de los principales aspectos de la compañía, detallando la historia, el negocio y su evolución financiera durante los últimos años.
• Así mismo, también se informa la estructura y las características de la transacción a realizarse para que el cliente pueda tomar la mejor decisión de inversión.

¿Cómo puedo operar estas ONs desde la web?🤔

👉Operar ->Suscribir ->Obligaciones Negociables

• Empresa Distribuidora de Electricidad de Mendoza S.A. (EDEMSA), constituida por el Gobierno de Mendoza en 1998, es una empresa perteneciente a SODEMSA y la Provincia de Mendoza.
• Tiene a su cargo la concesión para el suministro y comercialización de energía eléctrica con exclusividad en 11 departamentos de la Provincia de Mendoza. En enero de 2023, la Secretaría de Servicios Públicos de Mendoza firmó con EDEMSA un Acuerdo Transaccional mediante el cual se acordó, entre otros aspectos, la prórroga del contrato de concesión por un período adicional de veinte años a contar desde agosto del 2028, reducción del canon de concesión del 10% al 6% a partir de la entrada en vigencia del acuerdo, y a la ejecución en tiempo y forma del Plan de obras acordado.
• Actualmente, opera en la mayor área de la provincia (109.908 km² de una superficie total de 150.839 km²) y abastece a más de 482 mil usuarios  (1.490.136 de un total de 2.014.533 personas), a través de 28.000 km de líneas.

• De acuerdo con el Marco Regulatorio Eléctrico Provincial y Contrato de Concesión de EDEMSA, el Gobierno Provincial es responsable de fijar las tarifas cada cinco años. Las tarifas tienen dos componentes, uno que refleja básicamente los costos de abastecimiento de las distribuidoras, es decir la compra de energía, potencia y el transporte, y otro que es el cargo por Valor Agregado de Distribución (VAD), destinado a permitir que la compañía operativa cubra sus gastos operativos, complete sus planes de inversión y recupere su costo de capital.
•  Los precios de la energía y potencia son definidos por CAMMESA a través de sus programaciones semestrales y reprogramaciones trimestrales, las cuales son publicadas luego a través de resoluciones por la Secretaría de Energía. A estos valores se los conoce como precios estacionales.  El componente VAD es revisado cada cinco años con ajustes trimestrales en función de una fórmula prestablecida.
• El contrato de concesión requiere que la compañía operativa, entre otras cosas: (i) efectúe la prestación del servicio de distribución de energía eléctrica conforme a los niveles de calidad establecidos en el respectivo contrato de concesión, y (ii) realice las inversiones necesarias para mantener adecuadamente la provisión del servicio. El incumplimiento de estos requisitos puede derivar en sanciones a la compañía operativa.

• El Contrato de Concesión contempla, entre otras, las obligaciones del distribuidor, la calidad técnica exigida, el régimen tarifario, el cuadro tarifario para los primeros cinco años, las inversiones a realizar, el régimen de suministro de energía eléctrica, el procedimiento para la determinación del cuadro tarifario y las penalidades por incumplimientos. 
  

• A diciembre 2024, la deuda con CAMMESA se encuentra valuada a costo amortizado y asciende a la suma de $17.680 millones. Este plan de pagos está siendo cumplido y no existen vencimientos impagos al cierre del período. A la fecha, se han abonado 14 de las 96 cuotas pactadas, con un valor promedio por cuota de $186 millones para 2025, las cuales continuarán cancelándose en el transcurso de los próximos ocho años a través del esquema acordado. 

• FIX considera que las calificaciones en el sector eléctrico argentino son vulnerables a cambios normativos y están más influenciadas por la política energética local que por el desarrollo y eficiencia de la capacidad instalada.
• Sin embargo, creemos que los nuevos proyectos térmicos y de energías renovables operan bajo un marco regulatorio de mayor estabilidad que las centrales cuyos ingresos derivan de ventas en el mercado spot. 
  

• Con fecha del 9 de octubre  de 2025, FIX confirmó a Categoría A+ (arg), Perspectiva estable la calificación de emisor de largo plazo y de las ON vigentes previamente emitidas por la compañía.
• Asimismo, FIX confirmó en categoría A1(arg) de emisor de corto plazo y a las ON de corto plazo previamente emitidas por la compañía.

• Las ventas de los últimos doce meses se ubicaron en USD 440 MM, con un EBITDA en torno a los USD 110 MM. Este EBITDA representa un margen del 24,5%, en línea con los márgenes del 2024.

• En los últimos 5 años, EDEMSA obtuvo flujo de caja operativo positivo en un promedio de USD 45 millones (USD 60 MM Últ. 12 meses)  y realizó inversiones en promedio por USD 20 millones para ese mismo período (USD 30 MM Últ. 12 meses), las cuales incluyen los mantenimientos necesarios para mantener la calidad del servicio prestado y sostener la demanda.
• En consecuencia, el flujo de fondos libre (FFL) resultó positivo 4 de los últimos 5 años, promediando USD 25 millones (USD 40 millones Últ. 12 meses) como consecuencia de la suba en los márgenes EBITDA, a medida que la compañía disminuye las pérdidas de energía y mejora la eficiencia.

• La empresa cuenta con un ratio de deuda neta/EBITDA de 0,5x (bajo),  producto de la mejora en el EBITDA y la gran tenencia de caja e inversiones corrientes que le permiten mantener una holgada liquidez.
• La compañía cuenta con pasivos financieros de corto y largo plazo por un total de USD 200 MM, mientras que posee caja y equivalentes por USD 130 MM y activos financieros corrientes por USD 120 MM .

• La suscripción de la reapertura de la ON Clase III se llevará a cabo el jueves 11 de diciembre hasta el martes 16 de diciembre hasta las 14:00 hs.
• Para la obligación negociable hard dollar, la integración se llevará a cabo en dólares estadounidense, con un monto mínimo de suscripción de USD 100, y después múltiplos de USD 1.
• La ON actualmente paga intereses a una tasa del 8% anual. Sin embargo, la tasa de retorno estimada para esta suscripción sería del 9,5% anual (esto sería equivalente a un precio de reapertura de US$ 98,17 cada 100 VN estimado). El título cuenta con vencimiento en noviembre de 2027, concluyendo en una duración de 1,95 años.
• Cada orden no deberá superar los USD 50.000 pudiendo poner más de una orden en caso de querer invertir un monto mayor). No obstante, al tratarse de una reapertura la tasa surge de un proceso de licitación por lo que podría ser menor o mayor, en base al precio efectivamente licitado.
• A su vez, la empresa se reserva el derecho a declarar como desierta la licitación o el prorrateo de los inversores que participen.

• La tasa de interés (ver en el glosario como se determina) es del 9,5% anual en dólares. 💸
• Tomando esto en cuenta, las características de la ON a licitar y el flujo son las siguientes:

• Nuestro equipo de expertos elaboró esta herramienta para que puedas calcular el precio estimado de estas obligaciones negociables.
• Recomendamos descargar el archivo a Excel para poder usarlo de mejor manera.

• A su vez, también se estará emitiendo una nueva ON en tramo de la tasa TAMAR privada en el mismo período expresado anteriormente.
• La tasa de interés estimada para esta emisión es de TAMAR+6,5% anual📈, y su duración es de 12 meses desde la fecha de emisión y liquidación.
• Esta ON pagará cupones trimestrales y amortizará su capital íntegramente al vencimiento.
• A su vez, la empresa se reserva el derecho a declarar como desierta la licitación o el prorrateo de los inversores que participen.

• Tomando esto en cuenta, las características de la ON a licitar y el flujo son las siguientes: