• En este reporte analizamos cada sector del Merval y creamos un monitor financiero de la renta variable argentina. Te mostramos qué activos sugerimos comprar, vender o mantener, según los resultados y valuaciones de cada uno.
• Tras analizar todas las compañías del mercado local, consideramos que sería ideal aumentar la exposición en las acciones de Central Puerto (CEPU), Pampa Energía (PAMP), Cresud (CRES), Grupo Supervielle (SUPV) , Transportadora de gas del Norte (TGNO4) y en el CEDEAR de Vista Energy (VIST).
• Para conocer con mayor detalle la performance de cada sector, sugerimos visualizar el reporte completo correspondiente a cada uno, los cuáles encontrarán a lo largo del reporte.

• Fuerte Sobreponderación ✅:Empresas destacadas, de las cuales se espera un rendimiento muy superior al promedio del mercado. Recomendamos atribuirles una participación importante en cartera.
• Sobreponderar🟢:Proyectamos un rendimiento superior al promedio del mercado. Recomendamos sobreponderar dentro del portafolio.
• Neutral🟡:Se espera que la acción tenga un rendimiento en línea con el mercado. Recomendamos mantener la posición existente.
• Subponderar🟠: Esperamos un rendimiento inferior por parte de la empresa o sector. Recomendamos reducir la participación.
• Reducir🔴: Recomendamos disminuir la exposición a este activo en la cartera o considerar su venta.

• El sector de Oil&Gas ha demostrado una robusta capacidad operativa y financiera en el primer trimestre de 2024. A pesar de algunos desafíos externos, las empresas han logrado mantener una trayectoria de crecimiento, enfocándose en la optimización de costos y la expansión de sus operaciones.
• Con un enfoque centrado en mejorar la eficiencia e incrementar la producción, el sector está bien posicionado para cumplir con sus objetivos estratégicos a largo plazo.

• La recomposición tarifaria en el segmento de transporte de gas natural impulsará una mejora notable en los ingresos, márgenes y generación de caja a partir del segundo trimestre del año. 
• A pesar de la suspensión del esquema de actualización tarifaria mensual por parte del gobierno, las empresas se encuentran en una posición financiera robusta.

• Luego de un rally de más del 100% en promedio para los 4 bancos del panel líder, con un menor ROE, y una disminución del apalancamiento, el sector va perdiendo el atractivo por el momento. 
• Si bien en términos de valuación, cotizan a ratios atractivos respecto al panel líder y a bancos de la región, deberían de darse cambios estructurales (incremento del ratio préstamos/PBI, préstamos/depósitos) para mejorar el negocio subyacente.

• A pesar de la fuerte caída del valor de los activos inmobiliarios en el último tiempo, el sector ofrece oportunidades interesantes debido a la significativa subvaluación en comparación con el valor neto de los activos.
• Este contexto brinda un potencial de revalorización considerable para los inversores, especialmente si se consideran posibles ajustes impositivos y cambios en las condiciones del mercado.

• El sector industrial, de materiales y construcción es uno de los más afectados durante la transición económica que transita la Argentina.
•  Luego de la devaluación del tipo de cambio en diciembre de 2023, la inflación acumulada durante estos 6 meses de mandato producto del reacomodamiento de precios relativos, y la caída del salario real, impactan totalmente en el consumo y la actividad. Esto se ve reflejado en los indicadores económicos que reflejan la actividad industrial y la construcción.

Si bien se espera que en el 2025 comience un proceso de recuperación económica y un repunte del PBI, optamos por mantener una postura más cauta respecto del sector.