• Petrolera Aconcagua Energía comenzó un proceso de reestructuración de su deuda luego de no poder hacer frente a sus compromisos de pago durante el mes de julio.
• Actualmente, la compañía no está realizando ningún pago de sus obligaciones, en pos de conservar la escasa caja que posee y lograr una reestructuración exitosa que le permita retomar su capacidad de repago.

• Estos son los títulos elegibles para el canje propuesto por la empresa, donde no habrá quita de capital y una nueva ON Clase XXII será entregada. En este caso, sólo una de las ONs se encuentra en mora.
• A fines prácticos, la relación de canje será de VN 100 de la nueva ON por cada VN 100 entregados del título elegible, y los intereses devengados y no pagados serán abonados en efectivo según se detalla en caso de que el canje sea exitoso.

• La nueva ON Clase XXII será entregada en el canje por la empresa a cambio de alguno de los títulos elegibles detallados anteriormente, tratándose de una título denominado y pagadero en dólares estadounidenses. Según lo mencionado anteriormente, la relación de canje será de 100, por lo que por cada valor nominal del título entregado va a corresponder un valor nominal de la nueva ON.
• La ON Clase XXII contará con vencimiento en 2032 (84 meses), y un esquema de amortización que contempla 3 cuotas (del 20%, 20% y 60%, correspondientes en los últimos 3 años). En cuanto a los intereses, estos serán pagaderos de forma vencida y anualmente, mientras que el cupón será step-up (incremental en el tiempo). Para los primeros 3 años será del 3% anual, para luego pasar a 5% en el cuarto año, 6% en el quinto y 7% en los últimos 2 años (ver flujo debajo).
• De esta forma, se trata de una reestructuración donde no se recurre a la quita de capital, pero en contraparte se alargan los plazos (entre 4 y 5 años dependiendo la emisión) con reducción de los cupones a pagar. El flujo de la nueva ON Clase XXII será el siguiente:

Consideraciones de la ON

• A continuación, algunas consideraciones acerca de la nueva ON a emitir. En primer lugar, cuenta con una cláusula de pago en especie según el EBITDAX de la compañía en los últimos 12 meses previos al pago de servicio (PIK cupón); cláusula que se mantendrá vigente durante los primeros 5 años.
• Esto quiere decir que, en el caso de que los resultados operativos de la compañía no superen cierto umbral, la empresa se guarda el derecho de realizar los pagos con nueva emisión de la misma especie. Para esto, se establecieron dos umbrales, el primero de 25 millones de dólares y el segundo de 40 millones de dólares.
• Si la empresa obtiene un EBITDAX menor al primer umbral, puede entregar el 100% de los intereses a pagar en concepto de nuevas ONs Clase XXII. En el caso que sea mayor al segundo umbral, no podrá pagar los intereses correspondientes en especie; en el medio de ambos umbrales puede hacerlo en un 50%.
• Se contemplará una tasa de interés superior a la de la ON en 0,5% para los pagos en especie, que deben ser cancelados en efectivo dentro del próximo año (en caso de que el EBITDAX sea mayor a 60 millones de dólares), o dentro de los próximos dos años (sin consideraciones adicionales).
• Adicionalmente, la nueva emisión contempla que la compañía realice el rescate parcial o total de las ONs a partir de los 36 meses entregando un premio del 3% a sus tenedores, que luego disminuye al 1% a partir de los 5 años.
• A su vez, se compromete a realizar una recompra por oferta pública de acciones, a partir de los 4 años, y en caso de que la empresa determine la generación de un excedente de caja, el 20% deberá ser destinado a la recompra. Finalmente, la nueva emisión se encontrará garantizada, no sólo por el patrimonio de la empresa, sino también mediante un “Fideicomiso de Garantía”, el cual recibirá aportes equivalentes al 55% de las ventas realizadas bajo el acuerdo de venta de petróleo crudo entre Aconcagua y Trafigura.

• Inicio del Canje: 7 de agosto de 2025.
• Período de Participación Temprana: Hasta el 12 de agosto de 2025.
• Período de Participación: Hasta el 14 de agosto de 2025 a las 10:00 hs.
• Fecha de emisión y liquidación de la nueva ON: A los 5 días hábiles posteriores.

2) No participó del canje y se hace la reestructuración de deuda (con o sin Tango Energy como nuevo accionista)

• Un juez podría homologar un Acuerdo Preventivo Extrajudicial ( APE)  por lo que el inversor terminará ingresando al canje de forma compulsiva .
• Los títulos Hard Dólar se cambian por la ON Clase XXI  (mismas condiciones que Clase XXII) pero que se paga en pesos al TC oficial (dollar linked).

• Para los tenedores de las ONs de Aconcagua Energía, podrán optar por entrar al canje vía la plataforma de IOL invertironline desde su cuenta.
• El ingreso de ordenes se hará desde la solapa Movimientos, Títulos y después Canjes.
• Allí tendrán la opción habilitada para acceder en base a su tenencia, luego completa la cantidad, la especie a recibir y en precio poner "100".
• Se podrá participar en el canje hasta el día jueves 14 de agosto a las 10:00 hs.