ara comprender las operaciones a prima, es necesario el dominio de una terminología específica, que no es extensa ni compleja. Dicha nomenclatura y las definiciones respectivas se detallan a continuación.

1. Titular de la Opción
Es el individuo que adquiere el derecho que otorga la opción, para lo cual paga como precio de una prima. Por ello, al titular de una opción se lo suele denominar como el comprador de la opción. Solamente el titular de la opción tiene derecho a ejercerla.

2. Lanzador de la Opción
El lanzador de una opción está obligado (en el momento que se le asigne un ejercicio) a actuar de acuerdo a los términos de la opción, para asumir dicha obligación el lanzador cobra un precio que se llama prima. También se suele denominar al lanzador como el vendedor de la opción.

Cuando se ejerce un put, el lanzador de la opción a quien se le asigna el ejercicio, debe adquirir la cantidad requerida de acciones al precio del ejercicio, sea cual fuere la cotización corriente de la especie.

3. Título valor Subyacente
Es el título valor al cual hace referencia la opción. Puede tratarse de una acción o de un título público. Estos títulos valores son identificados mediante lotes, esto es, una determinada cantidad (fija) de valores nominales del título valor subyacente que componen la unidad mínima de una operación a prima.

4. Precio del Ejercicio (striking price)
En el caso de un call, el precio de ejercicio es el precio al cual el titular tiene el derecho a adquirir los títulos subyacentes. En el caso de un put, el precio de ejercicio es el precio al cual el titular tiene el derecho a enajenar los títulos subyacentes.

5. Fecha de Vencimiento
Es la fecha en que vence la opción. Si la opción no ha sido ejercida antes de la fecha de vencimiento establecida, los derechos del titular dejan de existir y, por lo tanto, la opción pierde totalmente su valor. Las opciones sobre acciones ordinarias vencen el martes más próximo al día quince de los meses pares.

6. Prima
Este es el precio que el titular paga y el lanzador recibe por los derechos que otorga la opción. Las primas están sujetas a cambios continuos (incrementos o disminuciones) como respuesta a una serie de variables que influyen sobre el desenvolvimiento del mercado competitivo. Entre tales factores se encuentran:
a) La relación entre el precio del ejercicio y la cotización corriente del título valor subyacente,
b) La volatilidad del título valor subyacente,
c) El tiempo que resta al vencimiento,
d) La tasa de interés actual,
e) La situación de la oferta y la demanda.

Las primas de opciones no son un anticipo, ni un pago a cuenta. La prima es un pago no reintegrable (del titular al lanzador) por los derechos que otorga la opción.

7. Apertura
Es una transacción de compra o venta que permite a un individuo transformarse en titular o lanzador de una opción.

8. Bloqueo o Cierre
Es una transacción en donde, en algún momento previo al vencimiento, el titular o el lanzador efectúa una operación que compensa o neutraliza una posición abierta en una opción idéntica. Es decir que una transacción de cierre anula la posición previa de un inversor como titular o lanzador de una opción.

Aunque los titulares de opciones tienen el derecho de ejercerlas en cualquier momento anterior al vencimiento, por diversos motivos las operaciones de cierre pueden brindar una oportunidad para que el titular o el lanzador puedan lucrar sin aguardar a la concreción del ejercicio de la opción. Por ello no resulta extraño que muchos inversores en opciones elijan realizar sus ganancias (o pérdidas) mediante la concreción de una transacción de cierre.

9. Cobertura
Si un inversor posee los títulos valores subyacentes por los cuales ha lanzado opciones, se dice que es un lanzador cubierto a un call.

Un lanzador que honesta cubierto podría ser titular de una opción que neutralice parte o todo el riesgo de la opción que ha lanzado, en cuyo caso se dice que está en una posición spread.

Un lanzador que no está ni cubierto, ni en una posición spread se denomina un lanzador descubierto.

10. Valor intrínseco
Cuando una opción otorga el derecho a comprar un título valor por menos que su cotización corriente en el mercado (o a vender el título valor por encima de su precio de mercado) se dice que la opción tiene un valor intrínseco. En cualquier momento, dependiendo del precio de ejercicio de la opción y del precio corriente del título valor subyacente, una opción puede o no tener un valor intrínseco.

11. Valor Tiempo (time value)
Es la suma de dinero que los inversores están dispuestos a pagar por la opción en la esperanza que, en algún momento previo a su vencimiento, incremente su valor debido a un cambio en el precio del título valor subyacente.

Si una opción no tiene valor intrínseco, la prima reflejará exclusivamente su valor tiempo.

Una opción con valor intrínseco generalmente tiene incorporada algo de valor tiempo también. O sea que la prima puede ser mayor que lo representado exclusivamente por su valor intrínseco. Ese valor tiempo reflejaría las expectativas de algunos inversores de que, previo al vencimiento, pueda aumentar el valor intrínseco de la opción.

El valor tiempo de una opción es una función de una serie de variables, como el lapso de tiempo que falta hasta el vencimiento, el valor intrínseco de la opción, la volatilidad del título subyacente y la tasa de interés.

12. Opciones sobre la par (in the money)
Esto es simplemente otra manera de expresar que, al valor corriente de mercado del título subyacente, una opción tiene algún valor intrínseco.

13. Opción a la par
Significa que el precio del título en el mercado del título en el mercado es igual l precio de ejecución de la opción.

14. Opción bajo la par (out of the money)
Si el precio de ejercicio de una opción de compra es superior al valor corriente de mercado de la especie, o si el precio de una opción de venta es inferior al valor corrie4nte de mercado de la especie, se dice que la opción está out of the money.