lo largo del trabajo se han repasado las estrategias básicas que pueden adoptarse al trabajar con opciones. Allí se puede advertir que existe una amplia gama de posibilidades para operar con estos instrumentos de inversión financiera, las cuales van desde asegurarse una rentabilidad cierta y previamente determinada, hasta la exposición a niveles de riesgo que pueden involucrar la pérdida total del capital invertido.

Existen dos posiciones básicas que permiten asumir este tipo de derivados financieros: titular (o comprador de la opción) y lanzador (o vendedor de la opción). Asimismo, existen dos tipos básicos de opciones: opciones de compra (o call) y opciones de venta (o put).

De esta manera que conformado un esquema de cuatro posibilidades básicas de posicionarse estratégicamente en opciones:

• Comprador de un call
• Vendedor de un call
• Comprador de un put
• Vendedor de un put

Cada una de estas posiciones tiene, a su vez, varias posibilidades de utilización, según sean las intenciones del inversor. Cada una de dichas posibilidades es, en sí misma, una estrategia de inversión financiera y como tal, lleva implícita una determinada combinación RIESGO-RENDIMIENTO.

Sólo el conocimiento conceptual de las implicancias de la estrategia de inversión asumida y la rigurosidad con la cual se la implemente en la práctica, permitirá alcanzar los resultados previstos. De todas maneras, existe una serie de factores que inciden decisivamente sobre cuál será el resultado final de la opción, entre los cuales se han estudiado particularmente a:

• La relación entre el precio del ejercicio y la cotización corriente del título valor subyacente.
• La volatilidad del título valor subyacente.
• El tiempo que resta al vencimiento.
• La tasa de interés actual.
• La situación de la oferta y la demanda.

Finalmente, se analizaron estrategias múltiples con opciones (que combinan dos o más de las posiciones básicas arriba indicadas). A través de ellas es posible efectuar una importante reducción de los riesgos implícitos en estos instrumentos derivados de inversión financiera.